原糖期货周四大涨4%至两年高点,7月/10月价差转为升水,因主要生产国巴西降雨扰乱甘蔗收割进度,并导致港口装运延期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  ICE  7月原糖收高0.67美分，或0.39%，报每磅18.08美分，此为2014年6月27日以来最高收位，盘中曾升至18.18美分的2014年5月来高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月/10月价差急升至溢价0.03美分，为11月来首见，昨日贴水0.19美分。伦敦8月白糖收高13.2美元，或0.27%，报每吨494.80美元，盘中升至498.00美元的合约高位。
        郑糖期货3日放量增仓大涨，主力1609合约报收5676元/吨，上涨156元，或2.83%，持仓量增加6万手至82.9万手，成交量增加94.1万手至124.4万手。期价突破日线布林通道上轨，回升至宽幅震荡区间的上端。
        3日，前20名多单持仓增加28730手，其中永安增持11673手，中信建投增持10417手，但华泰减持7709手，中粮减持11758手，光大减持8205手，万达减持950手；空单持仓增加45304手，其中中粮增持19659手，华泰增持6111手，万达增持8764手，光大增持3113手。产业机构大幅减多增空，空头增仓占优。郑糖买套保持仓32500手，较上日持平；卖套保持仓47986手，较上日持平。6月3日郑糖仓单量为58713张，较上日增加43；有预报量7602，较上日减少200，仓单及有效预报合计66315，折货66.3万吨。
        3日，广西主产区现货报价涨幅较大，还有糖厂暂停报价，总体成交不错。其中柳州：中间商报价5500元/吨，上调20元/吨，成交不错；部分集团厂仓报价5490-5530元/吨，第一次报价上调10-20元/吨，第二次报价高价上调20元/吨，成交不错，下午部分集团厂仓暂停报价。南宁：中间商暂无报价；部分集团厂仓报价5530-5570元/吨元/吨，上午上调30-40元/吨，下午上调50元/吨，成交不错。国内部分地区加工糖报价也出现较大涨幅，总体成交一般。其中营口北方新糖报价5700元/吨，上调50元/吨；日照凌云海维持报价5650元/吨不变，成交一般。
        本周郑糖期货价格交易重心上移，前四个交易日走势震荡，周五在外盘的大涨带动下，期价上涨逾2%。主力1609合约周五增仓上扬，向5700一线逼近，报收于5676元/吨，日涨幅156元，或2.83%；周涨幅157元，或2.84%，期价突破日线布林通道上轨，回升至宽幅震荡区间的上端。
        外盘方面，本周ICE原糖高位继续上涨，再创本轮反弹以来新高，近月7月合约升至18美分之上，根据气象预报，未来7天巴西中南部蔗产区持续降雨。降雨将导致压榨延迟，并且阻碍巴西港口糖的装载。且目前原糖与其他农产品的发运竞争加剧，巴西港口正在装载大豆和糖的船只出现了排长队的现象，这支撑国际糖价维持高位以及支持近月合约较远期的高升水。再加上泰国、印度今明两榨季糖产量预期不乐观，市场投机基金买盘持续涌入。但目前外糖价格水平下，中国配额外进口成本已升至5600以上，配额外进口泰国糖亏损更为明显，中国需求或将受到抑制；此外，目前巴西港口待发运量接近200万吨高水平，同比增加近1倍，这些供应终将流入国际市场，只是时间早晚的问题，而现在巴西糖厂糖较乙醇报价升水异常高企，或促使一些生产商增加糖的生产。一旦天气改善，外糖将岌岌可危。再者，印度雨季今年虽有推迟，但预计在6月10日左右到来，气象机构预计，雨季到后将迅速发展，今年的降雨量将高于均值。进入雨季后，干旱担忧将缓解，下榨季产量预估可能上修。国际市场潜在利空因素不容忽视，对后市不宜盲目乐观，关注糖价在18美分之上的持续性。
        本周国内现货价格大部分时间弱势平稳，周五跟随期货市场大幅上调报价，产区部分集团成交火爆，还有糖厂暂停报价，总体成交不错。其中南宁集团报价5530-5570元/吨元/吨，周五两次上调共80-90元/吨，较上周上调110元/吨，成交不错。国内部分地区加工糖报价也出现较大涨幅，其中营口北方新糖报价5700元/吨，上调50元/吨；日照凌云海维持报价5650元/吨不变，总体成交一般。由于终端及中间商库存偏低，内外期货价格强势上涨在一定程度上提振了市场信心，刺激了成交量的改善，但能否持续还有待关注。
        从周五盘后的持仓状况看，中粮、万达、华泰、光大席位上大幅减多增空，产业机构在价格高位处抛盘大幅增加，目前注册仓单及有效预报总量仍有66万多吨，SR1609合约升水现货106-146元/吨，这也不利于仓单的流出，期价上方阻力预计仍较大，后市预计仍将有震荡反复。操作上，建议5700以上多单减持，冲高不宜追涨，关注外盘及现货市场后续表现。