我们的“杠杆损失”框架（如右图所示）一直是分析2007  年年中以来经济和金融形势下滑因素的关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但最坏的时期可能已经过去。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于大部分证券可能已经减记完毕，亏损额的确认目前应正在稳步进行。针对总体持有至到期贷款计提损失拨备的速度慢于减记的速度，因而亏损更容易被拨备前盈利所抵消。
与此同时，美联储的“压力测试”应有助于消除权责发生制会计原则的主要风险，即银未能确认亏损，市场因此不愿意向资产负债出现问题的机构的运营业务提供新资本或新资金。
鉴于一些难以逾越的障碍（与阻碍经济复苏的降低杠杆基本无关），我们仍然认为经济将不会出现强劲复苏。这些障碍包括，个人储蓄率面临上行压力、房屋供应过剩以及产能利用率较低。但正如我们预计的那样，一季度GDP报告并未显示短期经济企稳的基础已经奠定。特别是随着实际消费开支的增加和库存清理的加剧，商业资本开支这个滞后部门成为了造成实际最终销售下降的主要因素。
就业市场数据仍不见起色，因为申请失业救济的人数仍然居高不下。因此，我们预计4  月份的就业报告将显示非农就业人口继续大幅下降（减少725,000人），失业率将飙升至9%。