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现代牙科研究报告:信达国际-现代牙科-3600.HK-前景看好,推荐-160606

股票名称: 现代牙科 股票代码: 3600.HK分享时间:2016-06-06 10:59:48
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 信达国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 78 KB 分享者: xia****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        i)  集团为中国、西欧以及澳洲最大的义齿供货商,市场份额分别为1.1%、0.9%及7.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于义齿需要度身订造,故目前仍是以人手制作为主,亦令市场较为分散。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但集团已设有自动化设备以制造高端产品,为未来自动化的趋势作准备;
        ii)  集团于2015年核心盈利录得9%增长,是次业绩受到欧元及澳元相对美元贬值的负面影响,若以当地货币计算,集团于各主要市场录得8-15%的内生增长。在美元今年升值压力不大下,有利集团(1.26,  0.00,0.00%)的业绩。另外,集团于3月公告有意收购北美之牙科实验室业务,由于北美消费者偏好‘美国制造’的产品,相信收购有利其北美业务;
        iii)  集团现时估值约为17.5倍的2016年核心市盈率,而海外牙科设备供货商的估值普遍高于20倍,而潜在收购亦有望进一步提升集团盈利;
        iv)  股价于保历加通道底部现支持回升,加上14日RSI续企50以上,有利股价续试高位,建议趁低吸纳。
        

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