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宏观
风险偏好回升,涨价黄金保值。股市商品震荡、黄金大幅反弹;美国就业不佳、6 月加息成空;经济缓中趋稳,通胀短期略降;贬值压力缓解,货币利率稳定;风险偏好回升,涨价黄金保值。
策略
重启多头思维。①短期乐观、中期预计震荡市。尊重市场,前期利空跌不动、现在小利好大涨,说明多空力量已变化。②反弹主逻辑可能是创新预期升温;调查问卷显示投资者信心不足,行情在犹豫中前行。③成长仍是主线,白马成长为底仓,高成长做波段。
行业与主题热点
信息服务:软件的核心创新主导地位在相当长时间内不会改变。对于6 月份计算机板块的表现,我们略乐观,原因有二:(1)15 年是计算机公司大规模并购第一年,预计并表高潮将出现在16 年中报和三季报,因而我们判断,计算机的中报将比较好。(2)随着电子(硬件)估值中枢的上升,截止5 月底电子板块估值水平已超过计算机,从而计算机(软件)估值优势开始显现,因为理论上软件估值要高于硬件估值。
有色金属:美元走弱助推有色行情。远低预期就业以及英脱欧不确定性打消加息预期,美元走弱激发贵金属和基本金属金融属性。小金属中,稀土和钴的景气向上确定性最强,整合预计亮点不断。近期石墨烯板块或有较强的主题投资机会。
传媒:反弹仍持续:教育、体育、暑期档。6、7 月体育、教育和暑期档是关注焦点(预期差推升子板块上升)。板块仍在反弹中。6 月关注组合:中文传媒、华策影视、华媒控股、凯撒股份、天音控股、雷曼股份、三夫户外、天润控股。
房地产:加大供给侧改革,发展租赁市场。
重点个股及其他点评
海能达(002583):引领宽窄带融合专网机遇,国内巩固龙头地位、海外弯道超车