市场分析与交易建议
本周玉米与淀粉现货价格整体稳中偏强,华北地区余粮消耗带动玉米收购价持续小幅上升,南方港口玉米及进口替代品库存下降带动玉米现货价格上涨,玉米淀粉现货价格亦有持续小幅上调,临储定向销售第二轮竞价销售中,美国黄玉米成交34745万吨,成交率54.36%,成交均价1559元;国产玉米成交175.19万吨,成交率59.78%,成交均价1573元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
展望后期,对于玉米而言,旧作玉米供需格局逐步明朗,后期市场进入临储抛储定价模式,根据我们之前的测算,9月期价应该在1670-1790元之间,后期重点关注临储拍卖价与抛储出库进度,近期南方港口玉米及其替代品库存持续下降带动玉米现货价格上涨,在目前9月基差水平下,不排除短期上涨的可能性;新作合约受美玉米进口成本上升带动继续上涨,但考虑到新作种植面积下降幅度不足以改变玉米供需过剩格局,根据现有信息预计潜在可能的托底价大致在1500元左右,因此,我们继续认为1月期价大概率存在高估,但短期不排除根据其跟随美玉米继续上涨的可能性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
对于淀粉而言,淀粉9月相对强势,主要源于华北地区后期原料供应的担忧,后期华北地区远期原料供应可能需要依赖东北地区抛储,在这种情况下近期华北玉米深加工企业抓紧补库,再加上市场对玉米淀粉季节性需求改善的预期,玉米淀粉现货价格持续小幅上涨,这是支持玉米淀粉9月期价的主要原因,但是按照周五盘面测算,华北地区企业参与交割所获对价接近2350元,玉米成本在1920元以下均有交割利润,目前华北地区玉米现货价格1800左右,在吉林地区轮换出库玉米最低价是1640元,加上运费和出库费(吉林到山东运费170-180元,出库费30元)也将低于1920元,东北地区以现货价格2150计算,不考虑补贴生产利润72元,若以盘面价格交割,利润更为丰厚,再加上天下粮仓周五公布的行业开机率继续上升,周三公布的库存亦出现回升,据此我们认为淀粉9月期价存在高估之嫌,后期继续上涨空间有限,但短期原料成本和产品价格上升或在一定程度上支撑淀粉期价,最佳做空时机或尚需等待。