市场分析与交易建议
上周美豆强势突破1100 美分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆、豆粕及豆油现货均上涨,伊利诺伊中部现货压榨利润继续保持在140-150 的高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,由于经过近几个月创纪录的出口后,5 月出口870 万吨,今年6 月巴西港口等待装运大豆的货轮数量可能减少20%,6 月巴西装运约511 万吨,低于去年同期的643 万吨;未来装运速度可能持续放缓。再加上阿根廷产量损失也可能低估,暴雨对大豆质量和装运产生不利影响,南美市场状况均有利于美豆出口增加。截至5 月26 日,美豆2015/16 年度累计出口销售4769.5 万吨,仅落后去年同期4.8%,出口持续好转。
美豆新作截至5 月29 日播种进度达到73%,出苗率45%。目前看来美国天气情况良好,气温和降雨也都较适宜大豆播种。美豆播种面积仍可能增加,因此在上周强势上涨后可能出现一定回调。等待10 日月度供需报告,面积将会在6 月30 日报告中公布。美豆基金净多持仓创下近期新高,截至5 月31 日大豆基金持仓净多为233689手,前周为224577 手。豆粕和豆油期货基金净多同样增加,利多氛围将继续。
国内方面,预计5 月大豆进口量为818 万吨。远月进口量预估:,6 月为820 万吨,7 月为780 万吨,8 月初步预估为750 万吨,9 月670 万吨。按目前预估,5-9月大豆累计进口量为3838 万吨,略低于去年的3875 万吨,但仍处于高水平。开机率继续保持高水平,但端午节假期前后周度压榨可能出现下降,节后可能继续升至高位。
上周一度提出大豆抛储,但随后推迟,关注抛储的数量及成交,如果400 万吨全部流向压榨,豆粕的供给可能过剩。
下游需求,上周日均成交量20.4 万吨,一周前为15.4 万吨;提货量保持在7 万吨左右的高水平。上周猪价继续保持升势,达到近年来高水平。在良好养殖利润的情况下,养殖户压栏情况普遍,在猪饲料中蛋白添加比例也保持高水平,根据我们计算的月度平衡表1-5 月豆粕累计消费量较去年同期累计增加8%。豆粕需求强劲且好于市场预期,加上美豆配合,未来仍将继续保持强势。