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现代投资研究报告:西南证券--现代投资:业绩可期--交通运输行业-070129

股票名称: 现代投资 股票代码: 000900分享时间:2007-01-29 17:26:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋少波
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 275 KB 分享者: 王**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、公司主营公路收费业务,拥有收费路产297 公里,公司主要路产潭耒高速和长潭高速位于京珠高速湖南段,贡献公司收入的95%,京珠全线贯通的路网效应极大的增加了公司的收入
  2、公司直线摊销公路收费权的稳健的财务政策、预计07 年将要实施的计重收费、中部崛起的概念、两税合并、参股泰阳证券,都对公司构成利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  3、公司面临的主要风险是平行路段的分流,子公司所投资的现代大厦后续投资情况不明,可能的公路大修,以及公司的对外担保都是可能对公司构成风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  4、预测公司2007 年和2008 年每股收益分别为0.862 元和1.077 元,根据香港上市公路股以及国内公路股的情况,可以给予公司07 年业绩16-18 倍PE 值,根据公司07 年每股收益0.862 元,折合现值约12.43-13.98 元/股,公司26 日收盘价为12.62 元/股,对应的07 年和08 年动态PE 值分别为14.6 倍和11.7 倍,均低于行业平均水平,故首次评级给予短期“持有”,长期“增持”。

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