中国风电行业  核定最低年利用小时数，2017年起风电设备利用小时有望提升  
        ■  最低利用小时数符合市场预期，内含报酬率为7-10%，  具体执行方法及时点有待确定    
        ■  大唐新能源对一至三类风区利用小时的变化最为敏感，其次是龙源电力和华能新能源    
        ■  考虑到2017年起风电利用小时提升的预期，我们上调风电运营商的盈利预测及目标价    
        ■  重述对风电运营商的买入评级，首推华能新能源    一至三类风区利用小时数较2015年提升  根据最新文件，一至四类风区平均最低利用小时数应分别为1,950、1,900、1,850及1,850小时，内含报酬率为7-10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本上一至三类风区的所有省份均需在2015年的基础上提升利用小时数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所需升幅最大的省份为：甘肃（+616小时/+52%）、新疆（+329小时/+21%）、吉林（+370小时/+26%）、黑龙江（+380小时/+25%）等。  
        从2017年起对风电运营商构成利好  目前的文件尚缺乏具体的执行方法及时点。正如我们在以往的报告中所指出，考虑到各方协商需要较长的时间，我们并不认为此利好政策会对今年的利用小时产生影响。由于大唐有较多的风场位于一至三类风区，我们认为2017年起大唐新能源（1798  HK）可能成为该政策的最大受益者，其次是龙源电力（916  HK）和华能新能源（958  HK）。尽管考虑到较高的净负债率和较低的利息保障比率，我们对大唐保持谨慎，但我们认为该股可能存在短期交易性机会。  
      上调盈利预测以体现风电利用小时提升  我们维持风电运营商2016财年的盈利预测不变，将华能、龙源及大唐2017/18财年的盈利预测分别上调13%/5%、15%/12%、124%/83%以反映更高的风电设备利用小时数。我们相应地将其目标价调高至3.0、7.8、0.9港元。