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医药生物行业研究报告:光大证券-医药生物行业中期策略:存量大洗牌、龙头受益是核心策略,CRO、零售连锁和药辅龙头的趋势攀升-160529

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2016-06-03 17:15:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张明芳,刘阳
研报出处: 光大证券 研报页数: 41 页 推荐评级: 增持
研报大小: 2,041 KB 分享者: vq1****02 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆存量大洗牌、龙头受益是光大医药的核心策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在各细分领域的存量洗牌中、龙头公司将是牛股集中营、龙头公司的竞争优势将持续扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)CRO  龙头、零售连锁药店龙头和药用辅料龙头的趋势攀升。在多重政策利好刺激下,医药板块多个领域的洗牌大幕即将拉开,各领域龙头受益将从后续业绩增速中开始逐步显现,而其估值提升将先行,预计医药板块下半年行情将明显好于上半年,建议尽早布局6  大子领域的龙头个股。
        ◆下半年医药板块将面临四大利好政策:1、仿制药一致性评价,预计6  月份将开始落实实施,豁免名单和率先通过的大品种相关个股将受到市场追捧,推动BE  生物等效性试验的CRO  龙头将受益,BE  收费将上涨8~10  倍,泰格医药等个股估值和业绩增速将迅速上升,我们预测20  个仿制药大品种和相关上市公司(恒瑞华东华海信立泰等)将受益于一致性评价。2、CFDA对新药临床试验管控加强,我们预计国家将对临床试验基地的管理由审批制向备案制转变,临床实验基地的产能将得以扩大,药品临床试验费用,新药CRO  的收费标准将比之前提高3~5  倍,  CRO  龙头将获得价量齐升的增长机遇。3、分级诊疗、医药分家:国务院办公厅今年4  月26  日发布了《2016年医改重点工作任务》明确要求,今年70%的地级市将实行分级诊疗,允许患者凭处方选择在医院或零售药店购药,并禁止医院限制处方外流,零售连锁药店将受益。4、两票制+营改增,发改委专项价格调查:药品流通业将大洗牌,市场份额将向龙头集中,优质、规范的药品配送商和零售药店将受益。
        ◆光大医药投资策略及推荐17  只个股的组合:沿两大方向布局牛股,第一,重磅创新药自带牛股基因,我们建议长线资金布局康弘药业、通化东宝、恒瑞医药。第二,6  大领域存量大洗牌、龙头受益:1、仿制药龙头——恒瑞、华海、华东医药、信立泰等将受益。2、CRO  龙头——泰格医药(重点推荐)将受益于仿制药一致性评价和新药临床试验管控加强,公司订单价量齐升。
        3、零售连锁药店大洗牌——龙头国药一致、老百姓、一心堂、益丰药房将受益于医药分家、分级诊疗、药占比控制。  4、药用辅料龙头(尔康制药、山河药辅等)将受益于仿制药一致性评价和关联审评。5、两票制+营改增将促使药品流通行业大洗牌,龙头国药一致、国药控股、国药股份、瑞康医药等将受益。6、生化诊断试剂领域:销售由“开放式系统”向“封闭式系统”转变,龙头九强生物受益。◆风险因素:政策推进的进度和力度低于预期。
        

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