利率品市场观察
        周三10年期国开续发行中标利率3.31%（较5月26日续发时上行2BP），二级市场成交价则较前一日上行1BP至3.345%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        周三债市偏弱与保监会《关于清理规范保险资产管理公司通道类业务有关事项的通知》文件有关，反映出的是债券投资者对金融监管最后引发债市去杠杆的担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，虽然5  月9  日权威人士提到了金融风险，其中高杠杆是“原罪”，要按照供给侧结构改革要求，积极稳妥推进去杠杆，但是2013  年的“钱荒”难以再现，相关事件对债市的负面冲击更多来自于心理层面。首先，供给侧改革是2016年重要任务，我们货币也相应的定位为：做好供给侧结构性改革中的总需求管理。也即是说，供给侧改革短期内给经济带来的下行风险需要货币政策来托底，所以2013  年下半年偏紧的货币政策不会出台；其次，从前面规范基金子公司到此次的清理规范保险资管通道类业务，均是通过有针对性的金融监管手段，点对点的防范金融风险，目前为止没有观察到政府在用“紧货币”的手动去杠杆；再次，根据我们的测算，现在债市的杠杆率水平并不高，银行间整体杠杆率为108.5%，因此债市也不是去杠杆的直接目标。
        金融市场中，心理层面的冲击仅仅会引发短期的波动，等待后期证伪时将迎来机会。