净利大幅下滑,业绩低于预期：
        公司2016  财年三季度录得收入1.19  亿美元，环比下降22.2%（属季节性因素），同比微增0.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受产品交付结构影响，毛利率同比大幅下降14.3%至31.7%，致净利润下滑21.7%至2314.5  万美元；如果排除641万美元一次性政府补贴，公司净利润大幅下滑43.4%，低于预期；稀释后每股收益0.38  美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        低毛利产品交付较多,致季度毛利大幅倒退：
        DCS  系统毛利下降主要是偏低毛利的项目在本季度结算较多所致。另外，由于公司去年十二月份签订的380B/D  的  ATP  系统订单毛利较低，对本季的影响更加凸显；再加上低毛利的地铁业务占比上升，种种因素导致本季毛利出现大幅倒退，但全年的综合毛利率仍将维持在35%-40%的水平。
        IA  业务仍具挑战,轨交业务望有突破：
        由于能源局批文放缓燃煤火电建设步伐，公司火电DCS  业务无疑将面临严峻考验。根据在手订单，预计火电缓建对2017  年的预测不会造成太大影响。未来，公司将更多关注改造项目，包括新能源、环保等方面的改造新建机会，以及新机组的运维和服务等方面，以弥补政策的不利影响。同时，在PLC  市场，继续加大投入，由过去单纯的产品销售转向解决方案的提供，以提升竞争力和收入规模。轨交业务，高铁信号产品将继续受益于我国铁路装备投资的稳定增长；增速较快的SCADA  系统也将继续向各一、二线城市延伸，实现快速渗透；轨道电路和地铁信号产品也有望在近期取得订单，实现突破。
        降评级至推荐,目标价18.9  美元：
        受宏观形势、产业政策等因素影响，IA  业务面临严峻考验；轨交业务由于基数较大，增速渐缓；新产品的放量也需时日，公司短期内业务发展面临诸多挑战。预测公司2016-2018  财年EPS  分别为1.89  美元、1.99美元及2.10  美元，给予目标价18.9  美元，对应2016  年10  倍PE，较现价有10.98%的涨幅空间，给予推荐评级。