一、行情回顾
        2016年5月ICE期棉因美元强势以及USDA报告微偏空回落至60美分附近，月末在外围能源市场带动下，以及预期中国会释放更多配额，有利于提振美棉出口，期价回升至64美分一线，整个月来看走势偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内方面，国内走势强于外盘，郑棉整月表现为偏强震荡走势，自4月份暴涨之后，5月份走势基本符合预期，围绕抛储价上下震荡，价格区在12200-12800元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）月末在商品整体飘红的氛围下，储备棉出库较慢的推动下，期价越至13000元/吨一线。2016年5月3日至2016年5月31日郑棉主力1609合约开盘价12905元/吨，收盘价12840元/吨，最高价13390元/吨，最低价12165元/吨。
        二、  影响因素
        1.  全球棉花期末库存
        5  月份，美国农业部（USDA）首次公布2016/17  年度全球棉花的供需平衡表，本次报告主要上调了美国、巴基斯坦和印度的棉花产量，下调了中国棉花产量和库存，上调了中国棉花消费。
        根据USDA  5  月份预测，2016/17  年度全球产需较2015/16  年度变化：印度棉产量大幅上调26.1  万吨至609.6  万吨，中国棉产量下调28.3  万吨至489.9  万吨，美棉产量大幅上调41.6  万吨至322.2  万吨，巴基斯坦棉产量大幅上调43.6  万吨至196  万吨，全球棉产量上调104.7  万吨至2272.1  万吨。中国用棉量上调21.8万吨至729.4  万吨，越南用棉量上调8.7  万吨至111  万吨，全球用棉量上调38.1  万吨至2412  万吨。巴基斯坦进口棉量下调30.5万吨至37  万吨。美棉出口上调32.6  万吨至228.6  万吨，印度出口棉量下调42.5  万吨至82.7  万吨。中国棉花库存下调143.7  万吨至1234.9  万吨，印度棉花库存上调8.7  至245.7  万吨，巴西棉花库存下调10.9  万吨至135.7，美国棉花库存上调15.2  万吨至102.3  万吨，全球库存下调138.6  万吨至2100.6  万吨。
        2.  进出口方面
        据中国海关总署统计，2016  年4  月，我国进口棉花7.00万吨，环比增加1.21  万吨，增幅20.90%；同比减少9.06  万吨，减幅56.41%；2016  年1-4  月，我国累计进口棉花27.97  万吨，同比减少32.91  万吨，减幅54.05%。2015  年9  月-2016  年4  月，我国累计进口棉花64.54  万吨，同比减少52.48  万吨，减幅44.85%。