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研究报告:国投安信期货-煤焦钢晨报-160603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-03 15:04:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹颖,孙知晗,何建辉
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 899 KB 分享者: nka****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
        观点概述:钢厂炼钢毛利迅速转为亏损,前期延后检修的钢厂开始陆续进入检修期,在终端走弱、钢厂检修的前提下,原材料与成材价格集体保持低位震荡态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        驱动力:厄尔尼诺导致南方多雨,建材需求仍然堪忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前期滞后复产的钢厂不得不坚持生产,但前期高利润导致延迟高炉检修的钢厂如今不得不集中进入检修期,因此全国高炉开工率预计将稳中有降。钢材供给过剩的情况预计稍有放缓,钢价跌势也将随之稍有缓和。受到进口焦煤量的补充,焦化厂开工继续回升,盈利迅速收缩的钢厂开始压制焦炭采购价格;而国产焦煤端仍然供应偏紧,进口焦煤冲击逐渐显现,因此煤焦供应紧张的状态有所缓解,且后期需求不容乐观,因此煤焦价格预计仍震荡偏弱。  铁矿后期到港压力稍有下降,但钢厂集中检修也不利矿石采购,因此矿价当前基本面驱动为震荡稍有偏弱。
        安全边际:焦炭、螺纹、铁矿继续维持期价大幅贴水现货、远月贴水近月的熊市结构,但焦煤期价相对现货稍有升水,螺纹持空不再具备足够的安全边际。
        操作建议:螺纹高位空单考虑1900附近逐渐减仓,煤焦多09空01的正套策略继续持有。
        

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