事件：我们近期调研了奥特佳，与管理层进行了沟通和交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  涡旋压缩机销量稳定增长，受益自主崛起。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主打节能涡旋式压缩机，自主品牌市占率超60%，受益自主品牌细分行业增长。公司15年压缩机销量533万台，同比20.1%。今年1-4月压缩机业务延续保持景气，销量215万台，同比增长29%。新配东风标致神龙车型，并与雪铁龙全球合作，未来可能海外建厂。公司稳居涡旋压缩机龙头，规模、成本、先发优势明显。  电动压缩机构成利润新增量。涡旋压缩机节能高效适合用于电动车，公司有先发优势。15年公司电动压缩机销售14.5万套，同比增长351%，新能源乘用车市占率超过60%。今年1-4月，公司电动压缩机销量4.3万台，同比增长175.7%，预计全年销量24万台。公司是龙马等电动物流车压缩机的主要供应商，有望享受下半年电动物流车销量弹性。重磅产品热泵已具备量产能力，与整车厂正在匹配过程中。  并购完善布局，技术、市场、客户协同。2015年10月8.5亿人民币现金收购空调国际，2016年3月公告3.8亿收购富通空调，获得了100万台斜盘式压缩机产能。凭借两次并购，公司实现多种类压缩机、空调系统的生产能力及国内外优质客户，标的的盈利改善及协同效应也是重要看点。  战略定位清晰，先发优势延续。公司是国产压缩机绝对龙头，并拥有较强外延并购预期，新能源汽车业务布局可能进一步拓宽。不考虑非公开发行，预计2016-2018年EPS分别为0.40/0.51/0.63元，维持"增持"评级。
        风险提示：新能源汽车推广不及预期，并购重组风险。