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研究报告:中信期货-黑色建材策略日报(钢材铁矿石):维持僵局-160603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-03 11:26:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洁,陈逍遥,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 696 KB 分享者: ron****hou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        钢材:盘整后下行概率更大
        期货方面,螺纹、热卷窄幅整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10-1月间价差9,处于较低区间,接近0时可考虑正套操作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        现货方面,唐山钢坯持平。各地螺纹跌势放缓,上海持平,北京跌20元/吨,广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水94元/吨。热卷现货平稳略有反弹,上海持平,北京涨30元/吨,广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水325元/吨。
        观点与操作建议:周四现货市场整体平稳。钢坯大跌后成交尚可,跌势暂缓。各地螺纹也以弱势为主,跌势略有放缓。整体供需面僵局依旧维持。供应端见到了零星的检修计划出现,但目前钢厂利润尚可,且一季度利润极高,抗亏损的能力也有所增强,短期内钢厂高开工格局将维持。需求方面,6-7月是季节性淡季,也难见起色。期货方面,1610合约冲高回落,上方均线压力明显。且在现货阴跌修复贴水后,打开期货进一步下跌空间,也带来了卖出保值的窗口。我们认为期价在经过盘整后,下行的概率更高。操作上依托1980和10日均线空单介入。
        重要监测点:
        1.  钢材库存,高炉开工率,现货价格。
        铁矿石:缩量整理
        期货方面,铁矿1609冲高回落。9-1价差21.5,处于较低区间,我们维持20以下反套止盈的建议。
        现货方面,普氏指数跌0.2至49.3美元,港口现货价格小幅下跌,北方主要港口PB粉现货357-365元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水61元/吨,相对青岛港贴水56元/吨。
        观点与操作建议:周四港口铁矿弱势平稳。目前仍处于钢厂去原料库存阶段,采购按需进行。钢价持续回落给矿价带来重重压力,尽管近期到港量偏低,给价格一定支撑。但中期来看,供应回升是几乎确定性事件。而钢厂利润大幅缩水到一定程度后,必然会通过触发大规模减产来压缩原料端利润。期货市场上,1609合约冲高回落,本周历次反弹高点越来越低,激进投资者可依托350-355近期区间上沿空单介入,如果有效突破330则可以跟进加仓。
        

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