《传“股灾元凶”股指期货提前“出狱”，是福还是祸？》6月2日晚间，一个关于股市的大消息又出炉了，中金所正研究制定放开股指期货限制的具体方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】看到这，博览研究员最初的心情是忐忑的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）妈呀，股指期货，太惊悚了。这是什么？是去年股灾期间人人喊打的罪魁祸首要提前出狱啊。这家伙被放出来，还不把得A股给弄得“家破人亡”啊。But，转念一想，股指期货被“阉割”至今，失去某些功能的它也是蛮苦的。5月31日，因为流动性严重不足，IF1606、IF1607瞬间被打到跌停有木有？能够理解部分投资者希望股指期货“判无期”的心情。但平心而论，股指期货真是导致股灾的主因之一吗？去年股灾至今已近一年，而股指期货最严格的限制从九月份出台算起也已经大半年了。在A股市场上为数不多的做空工具被阉割之后，这大半年里，股灾3.0、4.0一次也没少。
        这足以证明，股指期货并非股灾“元凶”。
        因此，股民朋友们不能单纯因为对“做空”的本能厌恶，而盲目认定股指期货被提前“释放”就是利空。反过来想，这时候提松绑股指期货，应该是监管层对当前股市处于稳定状态的认可，其次也可能是为A股纳入MSCI指数做准备，长远来看，是有利于股市健康发展的嘛，有利于回归功能定位的嘛。
        《听！耳畔传来一曲<南山南>，就是A股现在的写照……》你在南方的艳阳里大雪纷飞，我在北方的寒夜里四季如春……这首歌词或许是当前A股市场最真实的写照。一边是国人对股市的深深怀疑，一边是洋人真金白银的抄底。从逻辑上来讲，博览研究员认为这次反抽是在重要预期坐实之前的一次窗口期的结构性博弈。前期的箱体效应和“最后一跌”预期的强化以及美联储议息的临近都让市场形成了一致性悲观预期。既然是博弈，市场在这种极端谨慎之下显然更适合主力资金选择拉高吸筹。
        当下行情的奇诡之处就在于，尚未建仓的投资者仍然在上述三点预期的心理作用下选择观望。而其他资金（如外资和沪股通）却在继续抄底。
        没必要认为这些资金是长线投资。在当前政策监管环境之下，外资不会比国内资金傻去投长线。所以，我认为，在这种逻辑之下，这些资金仍然会继续在重要预期（如A股纳入MSCI或者美联储议息宣布不加息）坐实之前的这次窗口期内进行结构性博弈。那么，短线而言，博览研究员认为想加仓的要早点下手，等到主力资金预期筹码收集完毕之后再进场的话，等待自己的或许是“站岗接盘”。