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金邦达宝嘉研究报告:国元证券(香港)-金邦达宝嘉-3315.HK-2016年1~4月芯片卡出货量同比下降23%至5426万张-160602

股票名称: 金邦达宝嘉 股票代码: 3315.HK分享时间:2016-06-03 08:54:50
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 余小丽
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 285 KB 分享者: hus****fy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事  件:
        在支付解决方案行业位列中国第一、世界第四的金邦达宝嘉控股有限公司首次公布二零一六年一月一日至四月三十日止四个月(二零一六年首四个月)的支付卡出货量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        期内中国经济整体形势不容乐观,金融维稳的重要性凸显,中央政府由此整顿以P2P、第三方支付等为代表的互联网金融领域,旨在加强金融创新风险防范意识,保障国家金融支付安全和健康可持续性发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国银行业界积极配合中央政府行动,加强合规监管和风险管控,而投放于推动金融支付卡业务的资源及力度则出现暂时性的缓减,令二零一六年首四个月中国整体金融支付卡出货量出现明显下滑。
        金邦达作为中国金融支付行业的领导者,其二零一六年首四个月销售表现亦受到影响,期内集团支付卡总出货量约达6,895  万张(二零一五年同期:9,272万张),当中芯片卡出货量约为5,426  万张(二零一五年同期:7,046  万张),同比下降约23%,但以市场份额计仍稳居中国地区首位。
        评论:
        公司2016  年1-4  月份的芯片卡出货数量同比下降23%,从7046  万张下降至5426万,远远低于市场预期,公司在2015  年度业绩会上预期的2016  年芯片卡出货量同比有10-20%的增长,此次芯片卡价格稳定,毛利率稳中有升,稍好于预期,此次也为公司首次公布运营数据,公司的透明度在进一步提升。2015  年末公司净现金15  亿人民币,目前市值25  亿港元,行业前景还不明朗,未来还需持续关注海外业务拓展及收购进展。
        

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