“三合一”方案通过的必要性突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）河北钢铁行业贡献全省财政收入的22%，河北钢铁集团贡献全省粗钢产量的29%，自08年4月胡春华出任河北代省长以来，河北省钢铁产业的整合、规划一直领先于兄弟省市，但如果没有“三合一”方案的通过便没有河北钢铁业的实质整合，也就没有河北省政府政绩的“完美收官”；（2）河北钢铁集团旗下三家上市公司已经构成了较为严重的同业竞争，如果“三合一”方案不能通过，不仅前期各方的努力付诸东流，三家上市公司的再融资、资产注入等行为将也将受到限制，而一季度末唐钢股份、承德钒钛的资产负债率分别达到68%、85%，二者均有较强的再融资意愿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　“三合一”方案最大的不确定性在于承德钒钛的流通股。前期“三合一”方案最大的风险在于邯郸钢铁流通股股东为选择4.10元/股的现金选择权而投反对票，但鉴于行业景气有所好转、且估值优势显著，近期钢铁板块有望持续成为近期市场热点，这将有利于邯郸钢铁站稳4.10元/股之上，进而增大方案成功的概率。目前制约该方案通过最主要因素在于承德钒钛与唐钢股份的换股比价为1.332，远高于原方案中的1.089，因而承德钒钛流通股存在投否决票的可能。如果在09年5月28日之前三家上市公司未能发出董事会通知，将意味着原预案失败，近期公司高管应在与独立财务顾问等沟通，我们静待整合结果的揭晓。唐钢可转债转股价近期修订的概率较小。由于转股价的修订对正股价格构成利空，不利于集团整合的进行，因此我们认为，近期公司修订转股价的概率较小