经济有企稳迹象，房地产有望受益
中国PMI  指数连续回升至53.5%，全球发达国家的PMI  指数最近数月也持续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产市场有望受益于经济的企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
房价相对无泡沫，交易量维持高位
房价与零售额的比值，接近03  年水平，房价基本无泡沫。4  月连续4  周的交易量一直维在高位，个别城市有小幅波动，但整体以上升为主。
土地出现新气象，政策有利好
4  月土地交易市场出现新气象，我们重点观测的北京和上海都有地块远高于底价成交。政府降低商品住房项目资本金比例要求，对房地产行业形成重大利好。
估值随着房价和土地价格的企稳有望提升
目前估值已反映房地产的交易量回暖。未来随着土地和房价的企稳，估值有望进一步提升。
投资建议：
评级未来十二个月内，房地产业：有吸引力
我们认为房地产在高储蓄的情况下，只要经济没有大碍，09  年下半年会出现成交拐点（详见09  年度策略）。评级为“有吸引力”。
现阶段应密切关注土地市场。本月整体上宜关注购置土地的优质公司