事件：公司近期公告翁牛特旗、托克托县智慧生态战略合作框架协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        对此我们点评如下：
        近期密集签订大单，投资额近40  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）呼伦贝尔智慧城市、节水灌溉项目：2016  年3  月，公司公告呼伦贝尔智慧城市、节水灌溉项目。智慧城市项目建设期为2016  年到2018  年，采用PPP  模式合作。节水灌溉项目预计总投入6.5亿元人民币，建设期为2016  年至2017  年。2）翁牛特旗项目：该项目2016  年5  月公告，总投资预计约15  亿元人民币，投资周期3-5  年，采用PPP、BOT、EPC  等模式合作。合作范围包括：节水灌溉、生态治理、土壤及环境修复、生态大数据应用等。3）托克托县项目：该项目2016  年5  月公告，总投资预计约12  亿元人民币，投资周期3-5  年，采用PPP、BOT、EPC  等模式合作。合作范围包括：节水灌溉、生态治理、土壤及环境修复、生态大数据应用等。
        大股东、高管参与3  年定增，体现坚定信心。增发收购价15.98  元/股，发行数量6977  万股，募资总额11.1  亿元，用于收购沐禾节水100%股权；配套募资价16.54  元/股；发行数量9492  万股，募资总额15.7  亿元。发行完成后，大股东及一致行动人持股比例从18.65%上升到46.28%。配套募资发行对象京蓝智享GP  为京蓝控股，LP  包括上市公司核心高管，认购7000  万元。实际控制人郭总资本运作能力较强。
        增发收购的沐禾节水资产优质，看好地域拓展和模式创新。1）政府资源较强：沐禾节水公司在农业自动化高效节水灌溉领域深耕细作，积累了较为丰富的客户资源。2）业务范围：目前95%在内蒙，已贡献约近亿元利润。伴随水资源的紧缺、环境保护、土地流转持续推进，农业节水市场逐步打开。3）呼伦贝尔BOT  项目，模式创新：沐禾节水于2016  年至2017  年两年内对呼伦贝尔农垦集团60  万亩农牧用地进行智能高效农业节水灌溉系统改造，服务运营收益期为10  年，预计总投入6.5  亿元人民币，待改造完成后每亩每年收取的服务费为200  至250  元之间。4）盈利承诺：沐禾节水2015~2018  年度实现的扣非归属净利润分别不低于9,071  万元、12,278  万元、14,704  万元、17,144  万元。
        投资建议：首次给予增持评级。我们预计16  至17  年净利润达到1.6/2.2  亿元，目前备考市值58  亿。沐禾节水资产优质，看好地域拓展和模式创新。大股东、高管参与3  年定增；实际控制人持股比例从18.65%上升到46.28%，后续资本运作能力及意愿俱强。公司目前股价17.85  元/股；增发收购价15.98  元/股，配套募资价16.54  元/股提供较强安全边际。推荐投资者关注！
        风险提示：沐禾节水业务拓展低于预期