事件：公司公告《未来三年（2015  年-2017  年）股东回报规划》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司拟大幅提升现金分红。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司着眼于长远和可持续的发展，在综合考虑公司的战略规划、实际经营发展情况、行业发展趋势、股东要求和意愿、社会资金成本和外部融资环境等因素的基础上，拟建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，并对利润分配做出制度性安排，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。值得关注的是，公司明确承诺“在符合利润分配原则、满足现金分红的条件的前提下，对2016  年至2017  年每年度的利润分配按每股不低于0.60  元进行现金分红。”按照6  月1  日公司收盘价10.24  元测算，以上分红水平对应股息率在5.86%。
        提高分红率有利公司价值提升。考虑未来住宅板块市场集中度将不断提高，优质住宅龙头虽然估值未必能突破上限，但企业分红能力却可以不断提升。
        对于追求中长期稳定回报资金而言，低估值、高分红地产住宅白马公司价值明显更优秀。
        公司销售水平保持扩张趋势。2015  年公司共实现签约面积210.07  万平方米；签约金额327.56  亿元，销售回款306.55  亿元。2016  年公司全部项目计划销售面积212.75  万平方米，销售签约金额360.11  亿元，销售回款316.03  亿元。
        2016  年1-4  月,公司共实现签约面积103.84  万平方米（含地下车库等），同比上升147.83%；签约金额207.41  亿元，同比上升201.46%。按照目前销售签约情况，我们认为公司超额完成全年目标属大概率事件。
        多元化业务水平稳步提升。公司近日与亿达中国控股有限公司在北京签订了《战略合作框架协议》。公司已公告双方正在就亿达中国向首开非公开发行不超过  20  亿元人民币可转换债券。我们预期双方有望在京津冀周边产业园区建设方向进一步加大合作。公司此外还参与北京市文化中心建设发展基金、投资中信并购基金。
        投资建议：维持“买入”评级。我们预计公司2016、2017  年每股收益分别是1.07  和1.23  元。公司6  月1  日收盘价为10.24  元，对应2016  年PE  为9.57  倍，2017  年PE  为8.33  倍。考虑公司中长期投资空间已经打开，给予公司2016  年15  倍市盈率，对应目标价格16.05  元，维持“买入”评级。
        主要不确定因素。行业基本面复苏不达预期。