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煤炭行业研究报告:上海证券-09年5月煤炭行业投资策略:暖意初显-090505

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2009-05-05 16:19:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (RAR) 研报作者: 严浩军
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 有吸引力(上调)
研报大小: 470 KB 分享者: 霍营1****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

下游行业好转迹象初现,煤价继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 从目前的情况来看,经济好转的迹象已经初步显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于处于煤炭消费的淡季之中,因此,煤炭价格在当前的位置存在一定的下行压力。用电量逐步回暖,煤价下跌幅度有限。
 从去年年底以来,我国轻、重工业用电出现逐步回暖趋势,用电量
降幅逐步收窄。在煤炭供给相对宽松的情况下,动力煤现货价格走势一直较为平稳。我们认为,煤炭市场的价格虽然面临一定的下行压力,但幅度不会太大。
年报和季报均实现正增长。
   2008  年,煤炭上市公司的经营业绩如期出现了较大程度的上涨,其原因都主要在于产量的增长和价格的飙升。2009  年1  季度,由于煤价仍略高于去年的同期水平,因此在沪深300  成分总体出现负增长的情况下,煤炭行业的上市公司仍然有较好的表现。
行业投资评级为“有吸引力”。
 考虑到国内煤炭价格未来回落的空间不大,而且煤炭上市公司的相对估值仍处于较低水平,不少公司的分红比率也较高,煤炭行业仍然具备长期的投资价值。我们给予行业投资评级为“有吸引力”。
􀂄  投资建议:
   建议关注资产收购较明确的公司如盘江股份、恒源煤电等,此外,由于动力煤的长约合同价格有望实现增长,对于大型的以生产优质动力煤为主的中国神华、中煤能源、大同煤业等,也值得长期关注。

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