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研究报告:南京证券-4月宏观月报:经济短期触底、长期或有波折-090505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-05 16:18:02
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文刚
研报出处: 南京证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 234 KB 分享者: 15****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂙  在四万亿投资刺激计划“重拳出击”之下,一季度经济运行出现了积极地变化,经济快速下滑之势得到了初步遏制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政府主导的投资强劲增长在很大程度上弥补了受困于金融危机阴影之下的外需大幅下降,伴随着企业去库存化已进行了一个较长的时期,工业生产也有所企稳,而以汽车和房地产为代表的耐用消费品销售回暖从一个侧面反映出当前经济低迷态势下内需扩张的潜力,巨额的信贷扩张也为扩内需提供了充足的资金支持,政策刺激正初见成效,经济已显露见底迹象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂙  我们认为二季度经济将在政府主导的投资高增长带动下出现回升态势,但回升能否形成趋势,还需要看私人消费和投资能否在经济回暖的预期下启动,而外部经济环境仍存在较大的不确定性也为经济复苏蒙上了一层阴影。
􀂙  二季度政策面仍较平稳,主要是落实前期的经济刺激措施,加大四万亿投资的执行力度,加快十大振兴产业规划细则的制定等,密切观察这些政策落实的实际成效,新一轮刺激方案的出台在二季度可能性甚微。
􀂙  在经济回暖基础尚不稳固的前提下,央行宽松的货币政策取向暂不会改变,但有可能会通过窗口指导等措施控制信贷节奏和优化信贷投向;积极的财政政策将更注重刺激居民消费支出,这既是短期保增长的客观要求,也符合转变经济增长模式的长期发展战略目标。

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