我们认为,A 股纳入MSCI 的长期影响远大于短期影响,目前即使对市场有一定的刺激作用,主要体现在心理层面的影响以及外资“卡位”的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
A 股纳入MSCI 的长期效应不言而喻,但在股市整体估值依然偏高的大背景下,即使A 股得以纳入MSCI 指数,也不会马上吸引到大量的新增流动性涌入A 股市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)外资加大A 股配置将是漫长过程。从短期而言,A 股纳入MSCI 指数对市场的影响可能有限。
如果A 股能够进入 MSCI 新兴市场指数,意味着有更多的资金会进入中国的资本市场。MSCI 显示:跟踪MSCI 指数的资金达到9.6 万亿美元,若A股按流通市值的 5%纳入MSCI,则A 股在MSCI 中国指数中的初始权重约4%,在新兴市场中的权重约1.1%,吸引约165 亿美元资金跟踪A 股。
若最终按100%比例纳入,中国占新兴市场权重将接近18.2%,吸引约2730亿美元资金跟踪A 股。
海外增量资金的介入对于A 股的稳定将产生积极的影响。1、纳入MSCI后,短期内对股市反弹有一定催化作用。2、MSCI 或带动股市市盈率的降低。3、纳入MSCI 有助于降低市场投机性和波动性。4、纳入MSCI 后金融、信息技术等行业将最为受益。
需要注意的是A 股被纳入MSCI 将为资本市场带来外资“活水”,但这毕竟是一个中长期影响持续释放的过程,短期影响有限,主要基于以下几个原因:1、增量资金不会立马兑现,短期资金实质性影响力有限,“远水难救近火”;2、A 股市场整体市盈率虽然不高,但主要是金融股估值偏低,大部分股票市盈率依然偏高;3、前期纳入比例低,效果有限。
总体而言,A 股纳入MSCI 利好中国市场毋庸置疑,但目前来看短期影响可能更多的是来自于情绪层面,特别是在目前A 股处于低迷的背景下更是如此。但长期,随着人民币自由可兑换、纳入比例不断提高直至全部纳入,其对A 股的影响不容小觑,A 股纳入MSCI 指数后,其引入的不仅仅是资金问题,更将提升A 股在全球资本市场中的地位与影响力。