特斯拉中国建厂势在必行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年3  月31  日，特斯拉发布全新车型Model  3，起步售价低至3.5  万美元，截至目前，全球订单已达到37.3  万辆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）马斯克表示，特斯拉Model  3  产能将在2017  年达到10-20  万辆，并将50  万辆产能目标由2020  年提前至2018  年。我们认为，无论从特斯拉需要产能扩张，还是从需要满足中国区销售的角度看，特斯拉在中国建厂都是势在必行。
        成本压力、大规模量产，产业链国产化大势所趋。Model  3  在价格降低至ModelS  近一半的情况下，如何实现较高的盈利相信是特斯拉需要充分考虑的问题。
        除了车身相较Model  S  缩小20%、电池容量降低以及舍弃某些“高端功能”外，充分降低零部件成本势在必行。我国作为全球最大的“制造工厂”，拥有非常完备的生产制造产业链，几乎所有产品在国内均可找到替代者。我们预计特斯拉在零部件降成本压力下，特别是未来在中国建厂后，我国供应商将逐步进入并增加在特斯拉产业链之中的份额。
        Tesla  影响三步走：Tesla  零部件国产化—新能源汽车脱离补贴商业化运行—零部件需求再次放量。我们认为特斯拉对新能源汽车行业及上游的影响类似苹果，第一步是TESLA  国产化带动产业链上企业受益，如信质电机、宏发股份等，Model  3  单辆零部件成本在2.52  万美元左右，若Model  3  年产量达到50  万台，则拉动的零部件需求可达到年超过100  亿美元的量级。第二步：国内新能源汽车配套产业链成熟，电动汽车制造成本下降；国内将有低配版“  Model  3”推向市场，如IPHONE  成功后之后有华为、小米等智能手机推出，新能源汽车有望脱离补贴实现商业化运行；第三步：在新能源汽车景气度带动下，零部件板块再度受益。
        建议关注特斯拉产业链直接受益企业和弹性较大的动力总成板块。包括产业链直接受益企业信质电机（收购富田子公司上海鑫永75%股权，特斯拉中国建厂最受益标的）、宏发股份（继电器龙头，预计将为Model  3  供货高压直流继电器）、长园集团（子公司运泰利有望通过富士康供货特斯拉，华盛精华锂电池添加剂供货松下），以及动力总成板块核心标的：方正电机、大洋电机、合康变频等。
        风险因素。特斯拉中国建厂进度不及预期。