􀁺  今年第一季度原油均价为43.21  美元/桶，环比下降了25.54%，国际原油价格已连续两个季度继续出现较大幅度下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  三大石化公司2008  年油气产量仍实现了同比增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国石油仍是国内最大的油气生产企业，2008  年油气产量合计1.61  亿吨，而中石化和中海油分别为0.47  亿吨和0.26  亿吨。
􀁺  油价预测。我们预计2009  年原油均价为50-60  美元/桶，并有望呈现季度环比提升的走势。我们仍看好中长期原油价格，预计原油价格将在2012  年恢复至80-90  美元/桶。
􀁺  勘探与开采业务。2008  年三季度以前，国内油气开采业销售利润率一直维持在40%以上，但自2008  年9  月国际油价快速下跌后，油气勘探开采业盈利能力急剧下降。今年前两个月，该行业的销售利润率只有12.95%，为近几年的最低值。勘探与开采业务盈利的下降对中国石油第一季度业绩影响较大。
􀁺  炼油业务。今年前两个月国内炼油行业的销售利润率为6.35%，而去年同期为-8.59%。在原油价格继续低位徘徊，并稳步上涨；同时对下游用油行业的补贴政策逐步落实的预期下，新的成品油定价机制有望得到严格执行，国内炼油行业将获得稳定的盈利，从而改变连续亏损的局面。炼油业务盈利正常化，将使中国石化受益最为明显，预计公司2009  年业绩将实现大幅增长。
􀁺  化工业务。数据显示，未来几年中东地区新增乙烯产能达到2265  万吨，占全球现有乙烯产能的18.94%。中东石化装置的投产将对全球石化市场造成一定冲击。2008  年化工业务亏损的基础上，未来两年化工业务将呈现盈亏平衡或微利状态。