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研究报告:招商证券-大宗商品能否与美元指数同步上涨?-160601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-02 12:10:14
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢亚轩,张一平,闫玲
研报出处: 招商证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,206 KB 分享者: cao****ry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        历史上曾多次出现美元指数与大宗商品价格同涨同跌的行情,较为典型的例子为:(1)1973-1975年的第一次石油危机期间;(2)1978-1980年的第二次石油危机期间;(3)1982-1984年里根时代的美国强势复苏时期;(4)1985-1986年全球需求转弱又逢OPEC增产;(5)1990年下半年的美国经济危机与全球需求低迷期;(6)2009末-2010年3月欧债危机发酵与中国需求回暖期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        历史上的几次商品价格与美元指数出现正相关都伴随着美国和发达国家对世界经济增长的贡献率的大幅变化,个中原因可能有两个:  一是由于大宗商品价格上涨,美国经济受到输入性成本上升的负面拖累,后续表现不及资源出口国,历史上出现这种情况的背景往往是原油供给端的剧烈变化;  二是美国作为全球经济的领头羊,往往引领了全球的经济周期和需求波动,美国经济率先改善带来美元指数相对走强,而由于供给本身有一定的弹性,只有全球需求较强的改善才能支持商品价格的上涨,反之亦然。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  站在此刻来看,2016年美国经济状况很可能与15年持平,全球需求端也难现爆发,如果未来美元指数持续走强,更可能推动商品价格与美元同涨的因素在于原油供给能否出现收缩或至少维持在偏紧状态。

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