投资摘要:
上周市场表现和下周投资策略
上周食品饮料行业指数下跌1.18%,跑输沪深300 指数0.67 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料细分行业5 个上涨,4 个下跌,其中黄酒、食品、葡萄酒、肉制品、啤酒子行业录得正收益,调味品子行业跌幅较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年初至5 月27 日收盘,食品饮料行业指数累积下跌16.04%,跑赢沪深300 指数1.91 个百分点,相对收益率在本周持续收窄。
上周涨幅前三的公司分别是:安记食品(9.76%)、爱普股份(9.33%)和龙大肉食(8.46%),跌幅榜后三位分别是:通葡股份(-9.25%)、迎驾贡酒(-9.55%)和梅花生物(-18.93%)。
上周末食品饮料行业静态PE 估值为24.92 倍,行业2015 年动态PE 估值为23.85 倍,行业静态PE 估值对A 股估值溢价率为1.5倍。。
上周食品饮料行业录得负收益,在一级行业排名中居末位,食品饮料板块经过前期的上涨,获利盘有套现的压力,但是从中长期来看食品饮料行业防御性较强,且白酒等子行业预期盈利改善,我们维持行业“推荐”的投资评级。
在投资策略方面,本周我们仍然维持推荐白酒的观点,另外,我们建议关注黄酒子行业,从黄酒行业上市公司来看,古越龙山年内三次提价,会稽山随后也公布提价,从上述两公司提价的品类来看,基本为其主力产品,我们看好黄酒上市公司提价改善盈利能力,提升估值空间。
一周行业要闻和公司重要公告
一周行业要闻:1)五粮液华东营销中心宣布挺价670 元;2)茅台集团“十三五”规划出炉:2020 年茅台酒产量达到5 万吨;3)古越龙山年内三次提价;4)黄酒将摆脱低毛利模式 会稽山部分产品提价5%-20%;5)农业部:5 月第3 周生鲜乳价格下降农业部:5 月第3 周生鲜乳价格下降。
一周重要公告:1)古越龙山:女儿红子公司上调产品价格;2)会稽山:上调部分产品价格。
食品饮料投资组合回顾和本周投资组合
上周投资组合指数下跌0.6%,跑赢行业指数0.58 个百分点。本周食品饮料投资组合维持不变:古井贡酒、贵州茅台、泸州老窖、双塔食品和好想你,权重分别为20%。