昨日市场焦点事件和数据:
上证整固2900 点关口,经济下行压力释放宽松预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日A 股市场在前一日的大幅反弹后呈现小幅休整,上证指数小十字阴线继续在2900 点上方整固,但受制于60 日均线的压制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国三大股指均小幅收红,而欧股则多数收跌。我们认为5 月官方和财新制造业PMI 的疲软态势给未来可能加码的稳增长和流动性偏宽松格局打下的基调,在房地产热情退去之后,分母驱动的A 股上涨行情或将有望延续。
制造业PMI 显示中小企业压力大,新订单回落表明终端需求放缓。中国5 月官方制造业PMI 50.1,好于预期的50,与上月持平,连续三个月位于扩张区间。
但是从需求看,新订单指数50.7%,回落0.3%,内需趋缓。同时我们注意到,5月财新制造业PMI 为49.2,创三个月新低。其中,制造业用工规模继续收缩,而且收缩率可观,接近2 月创下的多年来最高纪录;新订单指数三个月来首次跌破50。此外,5 月钢铁行业PMI 跌至50.9,环比大幅回落6.4 个百分点,钢价弱势格局难改。我们认为随着房地产和信贷热潮的退去,终端需求持续向好的动能已经不存在,经济向下的压力将再度显现,这给未来财政和货币政策定了偏宽松的基调,市场流动性将维持相对宽松。
经济下行压力增加,金融监管预防监管开启。中国经济步入“L 型”增长期,监管层将防范化解金融风险放在更加突出的位臵。路透援引消息人士称,包括上海、广东等多地监管部门近日要求辖内银行自查新兴表外业务和表内资产表外化等风险。此前央行金融稳定局已摸底银行业不良贷款的真实性,习近平主席则特别强调要坚定不移推进供给侧结构性改革。我们认为目前金融资金供给脱实向虚依旧严重,以银行为首的金融体系内部空转和高杠杆集聚了风险,其中出现这种现象实体经济疲弱缺乏高回报项目是一方面原因,而资本在货币超发背景下寻求资产保值则推升了股票、商品和房地产等资产的轮动暴涨,对市场价格形成了冲击。
美国5 月ISM 制造业指数高于预期,经济褐皮书显示劳动力收紧推涨薪资。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示,美国5 月ISM 制造业指数51.3,高于预期的50.3,亦高于4 月的50.8。其中物价支付指数63.5,超出预期的58.5和4 月的59。同时,美联储周三发布褐皮书称,四月至五月中旬,美国大部分地区经济活动出现适度增长,通胀压力小幅增加,美国公司的劳动力成本也在增长,劳动力市场收紧,西部和中西部地区企业面临的高技能员工薪资压力加大,消费者开支在很多地区都出现适度均衡增长。我们认为从目前美国的经济数据看,加息提前的概率已经逐步抬升,美联储对于经济的乐观情绪已经给委员投票加息做好了准备,6 月不管加息成功与否,加息预期将伴随市场。
安倍经济学将继续加码宽松,消费税或推迟至2019 年。日本首相安倍晋三在新闻发布会上提到,G7 国家领导人共同认为全球经济面临巨大风险,日本经济必须提高逃离通缩的速度,必须采取广泛的、大胆的经济措施。安倍晋三还宣布将上调消费税一事推迟至2019 年以后,2019 年10 月是最合适时机。
今日主要经济数据和事件:
关注欧元区议息会议结果,预期将维持各主要利率不变,并保持目前的购债规模。
预期5 月美国ADP 就业新增人口较上月增加2.4 万人至18 万人次。