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研究报告:开利财经-《证券内参》-160602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-02 10:18:06
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 开利财经 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 91 KB 分享者: gra****116 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【开利综合观察】中国5月官方制造业PMI  50.1,好于预期的50,连续三个月位于扩张区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月钢铁行业PMI则跌至50.9,环比大幅回落6.4个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国家统计局数据显示,5月官方制造业PMI  50.1,与上月持平。其中新订单指数为50.7%,连续两个月回落,且与生产指数的差值有所扩大,新出口订单指数也降至临界点。
分企业规模看,大型企业PMI为50.3%,比上月回落0.7个百分点,但继续高于临界点;中型企业PMI为50.5%,比上月上升0.5个百分点,重回扩张区间;小型企业PMI为48.6%,比上月回升1.7个百分点,虽位于临界点以下,但收缩幅度有所收窄。
从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点,从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。
九州证券全球首席经济学家邓海清点评称,5月PMI数据超预期,市场没有意料到的房地产的高景气持续以及企业去库存周期结束是重点,不应当忽视。由于目前回升力度小,因此回升可持续性将较强。
        他表示,从4月以来,一系列现象表明,从2011年以来的长达5年的去库存周期已经到达最末尾。房地产价格环比涨幅扩大,当前房地产高景气的状况并未改变,证伪房地产“昙花一现”,因此经济从L型底再下滑的概率非常小。
        邓海清认为,PMI数据持平于上月,且连续三月处于扩张区间,基本证明经济筑底明确,对经济过度“伤春悲秋”不可取。他在一份报告中写道:
        对于2016年,我们仍然坚持房地产投资和宽财政带动经济回暖的观点,认为“周期归来”是本轮经济回暖的关键,2016年中国经济L型拐点已过,偏执看空中国经济必犯大错。
        对于金融市场,基于基本面回升逻辑,长期看空债券市场,长期看多大宗商品,坚定看好基本面驱动的中国股市长期“健康牛”。
        民生固收李奇霖团队点评称,需求走弱产生了短期的库存被动累积的现象,需求复苏的可持续性需密切观察。就目前看,在房地产销售高位和开发商购地热情恢复的背景下,需求弱复苏的格局有望延续。

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