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研究报告:南华期货-股指期货统计及策略日报:震荡走势!-160602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-02 09:07:34
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 黎敏,姚永源,严兰兰
研报出处: 南华期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 987 KB 分享者: Y****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

货币政策仍需宽松
        2016年5月份,中国制造业PMI为50.1%,与上月持平,连续三个月位于扩张区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        生产扩张,内外需求扩张放缓,生产52.3,前值52.2,企业生产行为有所扩张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新订单50.7,较前值51回落,但连续3个月高于荣枯线。房地产保持强劲,虽然一线城市房地产调控有所收紧,但主力的二三线城市仍有惯性改善,房地产投资连续回升。固定资产投资企稳,但民间投资低迷面临断崖式下滑,表明目前投资主要依靠政府发力,民间资本回撤,持观望态度。新出口订单50.0,前值50.1,降至荣枯线。
        就业压力依然较大:就业人员48.2,前值47.8,连续48个月低于荣枯线。经济在L型底部震荡、去产能步伐加快,企业用工量加剧萎缩,就业压力依然很大,稳增长需继续发力。
        通胀压力缓解,原材料和产成品库存双升:原材料购进价格55.3,前值57.6。大型企业扩张趋势回落,中型企业重回扩张区间,小型企业收缩幅度有所收窄:大型企业PMI  50.3,前值51,仍处于景气区间;中型企业PMI  50.5,前值50,景气度上升;小型企业PMI  48.6,前值46.9,萎缩放缓。大中企业仍是稳增长主力,小企业仍在挣扎。
        综上所述,我们认为,2016年5月份,中国制造业PMI为50.1%,与上月持平,连续三个月位于扩张区间,就业压力依然较大,通胀压力缓解,短中期内政策仍需宽松,长期关注改革信号。
        

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