1. 收入构成分析?
2015 年公司收入中30%是平板,60%是笔记本电脑,其他的包括手机、模具、整台机等占比10%,公司是微软surface pro 的直接供应商,微软占公司的收入比重为26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从材料来看,2015 年金属壳占比45%,塑胶壳占比55%,未来公司将继续提高金属壳的占比,2016 年会再购1000 台CNC。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金属壳单片售价为25-40美元,毛利率为25-30%,塑胶壳2-3 美元/片,毛利率为10-15%,一般一台笔记本电脑所用金属壳为2 个面,塑胶壳为3 个面。
2. CNC 产能及其规划?
公司从2009 年开始投资CNC,2015 年公司的CNC 产能为5600 台,其中1000 台是产能是供应给微软的,预计2016 年会再购1000台,是否会再提高产能有赖于下半年2 合1 笔记本市场是否爆发。
一台CNC 每天能生产15-20 片金属壳,一台CNC 的投资额为4-5万美金,日元贬值时相对便宜。
3. 是否切入智能手机市场?2015 年公司有与微软合作智能手机,现在也有合作研发。大的CNC 可以做小壳,但是小的CNC 做不了大壳,2016 年公司估计在智能手机市场不会有太大表现。
4. 微软为什么会找公司生产及其价格变动?
因为其他的具有CNC 产能的生产商基本都是苹果客户,不过微软的surface book 是由鸿海来代工,富士康有2 万多台CNC。微软给公司的订单价格比较稳定,一般13 周确定一次订单和价格。
5. 公司人员从39000(2014 年)下降至34000(2015 年)的原因?主要是自动化导致的人员下降,2016 年预计不会下降较多,因为2016 年底泰州工厂投产,泰州工厂主要做阳极材料,一般阳极材料占一片金属壳成本的1-2%。
6. 2016 年收入预期?
2016 年预计收入会是持平或是稍有下跌,主要是因为notebook下降影响,但是由于金属壳的使用比例提高,毛利率会提高1-2个百分点,盈利能保持不下降,2017 年会较好,因为金属比例持续提高,2 合1 产品出货提升。2016 年上半年收入同比微跌或持平,毛利率改善一点,利润同期持平。2017 年预计收入有个位数增长,毛利率也会改善,利润好于2016 年。