市场概述
外盘休市,整体窄幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME3 月锡下跌100 美元/吨(或-0.61%)至16,180美元/吨,沪期锡主力合约结算价下跌820 元/吨(或-0.76%)至107,560 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
操作建议:区间波动
宏观面:关注美元强反弹的风险,沪锡宏观风险犹存。美国ISM 制造业指数好于预期,美元6 月小幅调整后存支撑;关注5-7 日中美战略对话后人民币的方向,此外需关注英国退欧等风险因素对于美元的再提振。从国内来看,统计局1-4 月工业企业利润显示相关行业延续弱增长格局,5 月制造业PMI 虽好于预期但乐观有限,经济依然处于调整过程中;而央行表态确立了后期货币政策将真正的转向稳健,“政策指向也更偏向为改革服务,为去杠杆去产能服务”,对锡价影响负面因素逐渐累积。
供给面:海外供应依然偏紧,印尼供应回升边际上改善供不应求格局。WBMS 报告显示,今年1-3 月全球锡市供应短缺2,000 吨。印尼方面,5 月整体出口料继续回落,对全球供给紧张的格局短期料延续,ITRI 预计2016 年全年出口量不太可能会超过65,000 吨。国内方面,海关数据显示4 月份锡矿进口实物量46395 吨,环比减少2.5%,同比增长38.1%,主要进口来源国依然是缅甸,依然对供应面带来一定压力(SMM 数据显示,4 月中国精锡产量环比增长7.0%),但冲击料有限。
需求面:国际半导体产业协会订单出货报告显示,2016 年4 月北美半导体设备制造商平均订单金额为15.9 亿美元,B/B 值为1.10,行业周期性转暖下需求端支撑继续向好。国内来看,镀锡板依然存于去库存状态,料对于下游锡需求带来一定拖累,关注整体库存去化后下半年的好转情况;而一季度中国集成电路产业销售额为798.6 亿元,同比增长16.5%,显示出电子需求乐观。
操作面:昨日白天沪锡大幅下挫,夜盘小幅收高,6 月宏观冲击影响下,谨慎对待反弹,建议投资者持区间操作思路。