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钢铁行业研究报告:招商证券-钢铁行业2016年5月中旬产销数据点评:本旬产量继续上升,4月重点钢企业绩好转-160601

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2016-06-02 08:54:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张士宝
研报出处: 招商证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 723 KB 分享者: boo****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        5  月中旬重点钢企粗钢日产量174.6  万吨,环比增加2.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本旬重点钢企钢材日均销量150.0  万吨,环比5  月上旬增加17.23%;粗钢日均销量5.0  万吨,环比减少9.87%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)重点钢企库存增加至1398  万吨,环比增加0.33%。本旬钢材出厂价格环比下跌3.42%,其中长材下跌4.65%,板带材环比下跌0.62%。根据中钢协统计数据,2016  年4  月份,93  家大中型钢铁企业实现销售收入2175.12  亿元,利润总额72.14  亿元,亏损企业14  家,亏损面15.1%,亏损企业亏损额为12.03  亿元。我们在4  月中旬旬报中已明确提示风险,国家调高期货交易手续费致期货价格大幅下跌,打压现货价格。同时,近期行业复产压力增加。鉴于供给端持续放量,我们认为短期应注意防范风险,较好的加仓时机在6  月中下旬;中长期我们依然看好,建议大跌大买、小跌小买。
        本旬产量继续上升,全国粗钢日产量环比增加2.08%。中钢协预估的数据显示,本旬全国粗钢日均产量234.8万吨,环比5  月上旬230.0  万吨增加4.8  万吨;全国钢材日均产量320.0  万吨,环比增加0.07%;生铁日均产量191.8  万吨,环比增加1.76%;焦炭日均产量119.7  万吨,环比减少1.02%。重点钢企粗钢日均产量174.6  万吨,环比上期日产量170.8  万吨增加2.23%;重点钢企钢材旬度日产量  167.4  万吨,环比增加2.38%;生铁日均产量168.0  万吨,环比增加0.81%;焦炭日均产量33.0  万吨,比上一旬日均减少0.23%。
        本旬重点钢企钢材日均销量150.0万吨,环比5月上旬增加17.23%;粗钢日均销量5.0万吨,环比减少9.87%;生铁日均销量18.3  万吨,环比减少4.67%;焦炭日均销量1612  吨,环比5  月上旬减少6.93%。本旬重点钢铁企业钢材总计销量约1497  万吨,其中铁道用钢材合计10.2  万吨,长材销量692.9  万吨,板带材销量760.2  万吨,管材销量25.5  万吨,其它钢材约8.0  万吨。重点钢企钢材日均销量为日均产量的89.6%。
        重点钢企库存增加至1398  万吨,环比增加0.33%。本旬重点钢铁企业钢材旬末库存1398  万吨,环比5  月上旬194  万吨增加了4  万吨,比历史最高库存去年6  月中旬的1746  万吨下降了348  万吨或降幅20.0%。旬末库存量相当于日产量8.4  天,相当于日销量9.3  天。
        钢材出厂价格环比下跌3.42%。本旬重点企业粗钢旬均售价2185  元/吨,环比5  月上旬的2088  元/吨上涨4.64%;重点企业钢材旬均售价2908  元/吨,环比5  月上旬的3011  元/吨下降3.42%。细分品种看,本旬长材销售价格报2673  元/吨,环比下降4.65%,同比下降15.45%;板带材销售价格3081  元/吨,环比下降0.62%,同比下降18.35%;管材本旬均价3376  元/吨,环比下降了2.03%,同比下降31.96%。
        4  月份重点钢企业绩好转。根据中钢协统计数据,2016  年4  月份,93  家大中型钢铁企业实现销售收入2175.12亿元,利润总额72.14  亿元,亏损企业14  家,亏损面15.1%,亏损企业亏损额为12.03  亿元。1-4  月份累计实现销售收入7834.62  亿元,同比下降15.3%;累计亏损22.47  亿元,同比减亏19.37%;亏损企业32家,亏损面34.4%,亏损企业亏损额146.04  亿元,同比增亏23.76%。
        近期观点:我们在4  月中旬旬报中已明确提示风险,国家调高期货交易手续费致期货价格大幅下跌,打压现货价格。同时,近期行业复产压力增加。鉴于供给端持续放量,我们认为短期应注意防范风险,较好的加仓时机在6  月中下旬;中长期我们依然看好,建议大跌大买、小跌小买。
        推荐组合:柳钢股份、三钢闽光、宝钢股份、武钢股份、河钢股份、首钢股份、新兴铸管风险提示:钢厂复产超预期,国际反倾销影响钢材出口。    

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