2016年6月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:5月份制造业PMI为50.1%,较上月持平,仍处于临界值之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点:
5 月份制造业PMI 为50.1%,与上月持平,仍处于临界值之上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各分项中,PMI 生产指数小幅回升,显示供给端企稳态势延续;但新订单和新出口订单指数则小幅下滑,表明需求端支撑力度不足。进口指数小幅回升但仍处于收缩区间;生产经营活动预期指数继续回落。产成品和原材料库存指数均有所回升,企业采购意愿也有所加强。购进价格指数在大宗商品价格下跌的带动下小幅回落。整体看,5 月份制造业PMI 连续4 个月处于历史同期的低位附近,表明经济整体仍然偏弱。生产端的缓慢上升显示稳增长政策效应仍在収挥作用,但已呈现边际递减的态势,需求端的后继乏力可能难以支撑生产的持续回升。考虑到当前政策重心已有转移向结构性改革的趋势,工业生产的涨势将趋缓,预计6 月份制造业PMI 指数为50.0%。
制造业PMI 较上月持平,生产小幅回升,需求力度减弱
5 月份制造业PMI 指数50.1%,较上月持平,仍处于临界值之上。PMI 五个权重分项中,生产、原材料库存、从业人员指数小幅增长,新订单和供货商配货时间略有恶化。具体看,PMI生产指数52.3%,较上月小幅上升0.1 个百分点;新订单和新出口订单指数分别录得50.7 %和50.0%,较上月回落0.3 和0.1 个百分点;三项指数虽未掉落至临界值以下,但新订单和新出口订单的连续两个月回落表明需求端支撑力度不足。同时,进口指数49.6%,虽然较上月小幅回升0.1 个百分点,但仍处于临界值之下,显示内需仍然较弱。此外,PMI 生产经营活动预期指数录得55.9%,较上月回落4.4 百分点,两个月累计回落6.7 个百分点。
大中型企业PMI 处于扩张区间,小型企业收缩力度减弱
分企业来看,5 月份大型企业PMI 录得50.3%,较上月下滑0.7 个百分点,仍处于临界值之上;中型企业PMI 为50.5%,较上月继续回升0.5 个百分点;仅小型企业仍处于收缩区间,PMI 录得48.6%,但较上月回升1.7 个百分点。总体来看,大型和中型企业经营状况好于小型企业。
库存指数回升,采购意愿有所加强
5 月份工业企业产成品库存和原材料库存指数分别为46.8%和47.6%,两者分别较上月回升1.3 和0.2 个百分点,显示部分企业可能有主动补库存的倾向。此外,5 月份PMI 采购量指数51.2%,较上月回升0.2 个百分点,显示企业采购意愿也有所加强。