周报要点：
        1、公开市场操作规模增加，整体实现净投放；
        2、资金面表现较为平稳，短期利率小幅波动；
        3、票据利率小幅下行，市场总体“量价齐跌“；
        4、同业资产供给有限，收益呈现下降趋势；5、货币政策继续稳健基调，助力供给侧改革。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一、经济要闻速览
        1、4  月中央政府收入环比增逾六成，收支赤字缩窄至1238  亿元
        财政部5  月25  日公布的1-4  月中央政府收支及融资数据显示，4  月中央政府支出为7906亿元人民币，较3  月的5885  亿增加34.34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，中央本级一般公共预算支出2597  亿元，中央对地方转移性支出（扣除土地出让支出）5293  亿元。中央政府收入为6668  亿元，较3  月的4094  亿元增加62.87%。其中，中央一般公共预算收入6443  亿元，中央政府性基金收入219亿元，中央国有资本经营收入6  亿元。4  月中央政府收支赤字为1238  亿元，较3  月的1791  亿元有所收窄。中央政府融资为1389  亿元，较3  月的627  亿元大幅增加121.53%。
        2、地方债风险总体可控，七措施规范管理
        5  月26  日，财政部有关负责人就政府债务问题答记者问时表示，地方债风险总体可控，中国政府债务仍有一定举债空间，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步“去杠杆”；适度加大国债和地方债发行规模，是政府依法规范加杠杆的重要举措。2015  年地方政府债务率为89.2%，低于国际通行警戒值。另外，与发生债务危机的国家不同，我国地方政府债务形成了大量与债务相对应的优质资产作为偿债保障，加上未来一段时期内我国经济将保持中高速增长，也为债务偿还提供了根本保障。
        下一步，财政部将采取七项措施规范管理：一是督促地方用好用足地方政府债券资金，充分发挥政府债务对经济社会发展的支持作用；二是加快推进融资平台公司市场化转型和融资，继续发挥转型后的企业对经济发展的积极作用；三是督促和指导地方严格落实政府债务限额管理和预算管理，控制政府债务规模，硬化预算约束；四是建立健全地方政府债务风险预警和应急处置机制，防范和控制风险；五是要求地方政府切实履行偿债责任，妥善处理存量债务；六是继续发行地方政府债券置换存量债务，降低地方利息负担，化解债务风险；七是加大对地方政府违法违规举债担保行为的惩处力度。
        3、4  月份工业企业利润增速回落，但仍保持平稳增长
        国家统计局5  月27  日发布的数据显示，1-4  月份，规模以上工业企业利润同比增长6.5%，增速比1-3  月份回落0.9  个百分点。其中，4  月份利润同比增长4.2%，增速比3  月份回落6.9个百分点。综合看，工业企业效益仍呈现出积极变化：一是4  月份工业企业利润继续延续了年初以来的增长态势；二是高技术制造业利润增长较快。1-4  月份，高技术制造业利润同比增长21.6%，增速比全部规模以上工业企业高15.1  个百分点；三是钢铁、有色等主要原材料行业利润下降局面有所扭转；四是产成品存货出现负增长，表明企业库存压力正在缓解，有利于未来企业产能的释放和生产的增加。
        4  月份工业企业利润增速回落，除工作日因素（3  月份工作日比去年同月多一天，4  月份工作日比去年同月少一天）引起的基数效应外，主要有以下原因：一是工业产品销售增速回落。
        4  月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长2%，增速比3  月份回落2.6  个百分点；二是投资收益由升转降。4  月份，工业企业投资收益同比下降19.8%，而3  月份则同比增长20.4%。
        投资收益由升转降，对利润增长的作用也由正拉动变为负拉动，使全部规模以上工业企业利润增速回落2.7  个百分点；三是营业外净收入增长放缓。4  月份，工业企业营业外净收入同比增长56.2%，增速比3  月份回落12.1  个百分点；四是电子、电力和汽车行业盈利下降。
        4、新三板分层管理办法发布，创新层标准“三选一”
        5  月27  日，全国股转公司发布实施《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，从盈利能力、成长性和市场认可三个维度划设创新层。该办法为创新层设置了三套并行标准，并就维持标准、层级划分和调整等做出了规定。根据《管理办法》，满足以下条件之一的挂牌公司可以进入创新层：一是最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000  万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。二是最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000  万元；股本不少于2000  万股。
        三是最近有成交的60  个做市转让日的平均市值不少于6  亿元；最近一年年末股东权益不少于5000  万元；做市商家数不少于6  家；合格投资者不少于50  人。
        二、  本周资金面概况
        上周在央行的呵护下，市场资金面整体较为平稳，大行及政策行资金供给充足，市场需求较易得到满足。上一年度企业税款的汇算清缴并未对资金面造成干扰，而5  月为普通月末，机构对跨月资金的需求并不会太过旺盛，所以整体资金供求状况良好。货币市场利率窄幅波动，但也未现进一步明显下降的趋势。
        1、公开市场操作——公开市场操作规模增加，整体实现净投放
        上周央行继续每日在公开市场开展7  天逆回购操作，操作量合计3700  亿，利率持平于2.25%；27  日，央行还进行了400  亿元3  个月期国库现金定存招标，中标利率3.2%。  到期逆回购3000  亿，因此本周央行通过公开市场净投放资金1100  亿元（含国库）。
        此外，27  日，有1003  亿元6  个月期MLF  到期，但央行5  月16  日已开展MLF  操作共2900亿元。到期逆回购3600  亿。实现净回笼1100  亿。本周逆回购到期2500  亿，MLF  到期475  亿，自然净回笼2975  亿。