与新棉集团正式签约，标志着公司对新疆上游棉花资源整合正式开启。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全资子公司华孚网链近日以现金收购方式，收购新疆四县公司30%股权（即新疆棉花产业集团伽师棉业、岳普湖棉业、泽普棉业、叶城棉业）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）并与新棉集团共同设立新疆天孚棉花供应链公司，其中，华孚网链持有天孚51%的股份。
        整合新疆棉花上游资源，产业链延伸有望提升议价力，同时贡献额外收益。
        作为华孚打造柔性供应链的开局，新疆天孚拟定发展规划为棉花年交易量100  万吨，整合拥有100  家轧花厂，预计将为公司带来新的业绩增长点，奠定华孚棉花柔性供应链与产业互联网的合作基础。目前公司在新疆产能约50万锭，伴随新疆产能规模快速提升，政策优惠下补贴收益有望相应翻倍。
        设立电商产业园，整合中、下游资源，打造柔性供应链，落实产业互联网战略。3  月，华孚网链与金华市锦程人才服务公司签署合资协议，打造以电子商务为核心的具有时尚特色的电商产业园。旨在以抓住时尚电商经营的共性需求，培育公司未来产业互联网平台的潜在客户，发挥协同效应。
        打造基于互联网的纺织服装供应链平台，推进全产业布局。积极融入垂直整合电商平台，形成柔性供应链垂直社交生态圈，最终实现从时尚制造商向时尚运营商转变。公司近期与北京磁云数字科技公司共同发起设立“浙江服人网链科技有限公司”，构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联网平台。
        其中，华孚以货币方式出资4000  万，占比80%。通过整合纱线、面料、辅料、配饰供应商提供的优质产品，以网络平台结合线下展示厅，展现给品牌公司、制衣工厂和服装设计师，解决供应链信息共享及资源匹配问题。
        公司布局原料、纺纱、面料、制衣全产业供应链，与新疆棉花产业集团战略合作，开启棉花柔性供应链与产业互联网的协同模式。我们看好互联网大背景下，电商平台与制造业的真正结合，以提升产品品质为核心，促进产业升级。公司在制造端具备先进的配套、管理和服务能力，拥有对于柔性供应链生产端的打造实力和基础；未来发展或可聚焦于下游客户需求端的尝试及延伸，设立电商产业园预计将为中、下游资源整合起到推动作用。预计2016-18年公司实现归属于母公司净利润分别为4.41、5.58、6.97  亿元，同增31.22%、26.56%、25.00%，对应EPS  分别0.53、0.67、0.84  元。参考相关棉纺织龙头企业16  年PE  区间在13x-23x，考虑到新疆及越南产能享受政策红利效应持续释放，且棉价若上涨，公司业绩则有望再超预期，给予公司略高于均值的估值水平，2016  年30xPE，对应目标价15.88  元，买入评级。
        主要不确定因素：棉价波动过大，产能投放不达预期。