1、并购杰发科技，打通自动驾驶产业链
　　公司通过收购杰发科技，搭建了地图+芯片+算法+系统平台的自动驾驶核心能力架构，未来通过与联发科的进一步深度合作，公司在智能化自动驾驶行业领先于其他国内竞争对手，拥有自主芯片后，公司车联网业务发展也将加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四维图新估值相对较高，这是由地图价值的高度稀缺性决定的，杰发科技作为车载芯片厂商在国内同样高度稀缺，其他厂商想要复制，难度极大，因此，此次并购是对公司估值的有力支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2、公司管理层表决权上升到第一位，掌控能力进一步提升。
　　除腾讯、芯动能基金外，其他8名发行对象均已同意将其表决权授予公司总经理程鹏，交易完成后程鹏将拥有14.78%的表决权，超过中国四维10.09%和腾讯产业基金9.74%的表决权。自2014年中，中国四维将近一半股权转让给腾讯产业基金，公司成为无控股股东、无实际控制人公司，管理层在公司的地位和积极性大幅提升，尤其新任总经理程鹏总15年3月上任以来，公司不断推进新业务新进展，面貌焕然一新。
　　3、过去几年，外部产业股东投资事件成为公司股价核心催化剂：
　　 （1）阿里收购高德；（2）腾讯入股四维；（3）欧洲汽车厂商联盟收购HERE。本次增发，腾讯、芯动能等产业投资者进一步增资入股，天安财险、华泰资管等保险机构积极认购（保险集团与四维的车联网数据本身存在巨大合作潜力）。我们认为此次增发代表着产业资金对四维图新的看好，也将成为公司第四个大的股价催化剂。
　　4、投资建议：
　　我们预测公司2016-2018年备考净利润分别为3.56亿元、4.47亿元、5.57亿元，对应增发完成后（8.73亿股）每股EPS分别为0.41元、0.51元、0.64元，目前股价26.49元对应约64.84倍2016年PE，绝对估值不低，但相较此前公司长期100倍以上的动态估值水平，已有明显改善。6个月目标价为35元。
　　风险提示：系统性风险、估值与市场风格偏好、台湾有关当局对与联发科事宜的审核、双方整合情况等。