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研究报告:永安期货-金属早报系列-160601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-01 14:31:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 占海南,华翔,张伟倩
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,528 KB 分享者: hap****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜
        1.伦铜现货升水25.75,LME略微下降,伦铜总体依旧偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.沪铜现货对主力升贴水10元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内现货依旧偏弱,库存本周减少。
        3.近一个月来,LME库存增,COMEX库存略降,保税库存增幅明显,沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。
        4.废精铜价差3540,偏高位置。
        5.持仓方面,comex净空增至41053手;伦铜净多回升明显,接近前高。
        6.进口亏损幅度略有走扩。
        7.TC近期继续小幅回升。
        结论:库存压力依旧大,旺季将过,利好释放完毕,铜空头持有,有色里基本面较差的品种之一。
        铝
        1、沪铝现货升水395元/吨,现货强劲
        2、伦铝现货贴水转为-12.25美元/吨,库存回落。
        3、比价高位,4  月未锻压铝材及铝材出口同比减少7%;
        4、国内社会库存回落,总体表现偏强。
        5.  氧化铝利润修复,目前经历第二轮上涨,开工开始逐渐恢复;
        6.  近期价格下滑,电解铝开工增速开始放缓。
        7.沪铝总持仓冲击前高,套保持仓继续增至高位。
        结论:铝现货强劲带动期价上涨,库存处于低位,复产缓慢,下有支撑,但是由于内强外弱,因此过分上涨导致进口盈利时价格上扬会受到明显阻力。氧化铝随着利润修复正在逐渐复产,但是新增产能释放还需一定时间。后期进入淡季随着产能释放,铝可能会逐渐走弱,目前铝还是区间震荡格局。
        锌
        1.沪锌现货平水转为升水,现货支撑偏强;
        2.上海天津地区价差收窄至100元/吨附近,广东消费偏弱;3.沪锌社会库存继续下降22900吨,交易所库存下降17995吨;4.内外比价亏损,进口货因前期低比价减少流入;5.保税库premium下降至115;
        6.伦锌现货平水附近,库存持续下降,注销仓单减少;7.伦锌持仓和基金净多处于2014年来的中位水平,近期略有增加。
        结论:国内库存继续下降,进口减少,基本面支撑锌价上涨。反套操作继续有利。
        镍
        1.镍与不锈钢比价略有回升,为5.49;镍生铁价格持稳,镍价上涨,不锈钢和红土镍矿价格下降;2.沪镍现货贴水继续收窄,740元/吨附近;金川升水无锡175元/吨,俄镍贴水无锡250元/吨,现货依旧疲弱;3.盘面进口亏损转为盈利;
        5.伦镍现货贴水扩大,为46.5;
        6.伦镍持仓和基金净多回升明显,超过2014年以来高位,但呈现回落趋势;7.进口premium上涨至175;
        8.俄镍金川镍价差在500。
        

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