日本最大的弹珠机游戏馆运营商Dynam  Japan  在上周五召开了分析师会议，并提供了与2016  财年（截至3  月31  日）业绩相关的业务发展详情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2016  财年下半年收入回复正增长，主要受助于并购和低基数效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在2016  财年下半年，公司总收入增长了8％至800.68亿日元，经营利润和净利润分别同比增长229％和155％，扭转了2016  财年上半年收入同比下跌6％的情况。收入回复增长主要是由于公司在2  0  1  5  年11  月并购了YumeCorporation，被收购对象是一家柏青哥游戏店运营商，拥有39  家游戏店，收购的方式为股权置换（每3.5  普通股换1  股Yume  Corporation  股份，共计3,880  万股普通股，相当于3.70  亿港元）。
        总体而言，柏青哥行业未有显着复苏。不过，该公司受益于2015  财年下半年净利润的低基数效应，2015  财年下半年基数较低主要是由于一次性装修费用所致。
        未有关于申请日本博彩牌照的新消息。由于参院选举将在7月举行，管理层估计，有关综合度假胜地的法案（度假区的赌场合法化）在9  月前将不会进行审议。管理层提到，公司于山口县的土地储备，将集中于开发一个以中国、泰国和韩国游客为对象的度假村项目。发展计划的细节将在明年才公布。
        对于澳门市场的潜在业务发展，管理层的语调较为保守。他们不太确定澳门博彩市场的前景，因为VIP  客户的数量正在减少。
        派息自2012  年以来首次减少。由于公司2014  年和2015  年纯利大降，公司首次没有跟随自上市以来一直奉行的稳定派息政策（每半年派发7  日元每股）。但是，公司在2016  财年对每股派息削减1  日元至6  日元后，派息率仍处于95.5％的高水平。公司首席执行官佐藤公平预计，总体而言，短期内将维持稳定的派息。
        通过开新店进行扩张;并购计划不变。截至2016  年3  月31日，公司在日本共有442  家柏青哥游戏店，其中14  家在上一个财年开设（关闭了4  家），其中39  家从Yume  Corporation收购。这是Dynam  Japan  首次以股权置换方式收购竞争对手;公司的首席执行官表示，不排除该公司在未来进行类似的并购。
        估值：公司的2016  财年市盈率为11.4  倍，2016  财年市净率为0.92  倍。虽然公司的每股股息削减至6.00  日元，但股息收益率仍然高达7.7％。对于主要的股价催化剂，公司在日本取得博彩牌照的进展仍然是关键。
        风险因素：（1）由于日本人口减少将导致市场规模逐步下降;（2）公司面对其他低成本娱乐(如手机游戏)的竞争。