􀁺  结论或投资建议：长盛同庆是创新型封闭式基金，引入结构化产品设计，将同一基金产品根据收益分配不同分离成两类不同收益和风险特征的基金产品，即低风险的同庆A  和具有一定杠杆作用的同庆B。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同庆A  预期年收益5.6%，根据测算同庆A  达不到预期收益的可能性极小，其投资价值较高，上市溢价率将在5.8%至9.8%之间；同庆B  上市情况则会视市场环境和市场预期而定，如果上市初期基金净值涨幅较小，同庆B  可能会折价交易。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这两类产品由于收益风险的不同可能会有完全不同的表现。我们建议有资金配置需求的机构投资者积极参与长盛同庆基金认购，可在上市初期选择保留同庆A，同庆B  在高于0.888  的价格以上卖出；而对于为了追求高收益的投资者可以在产品上市后再选择是否参与其中。
􀁺  原因及逻辑：根据产品条款设计，优先满足长盛同庆A  的收益分配，只有净值跌到0.467  以下，即净值下跌53.3%，同庆A  才可能达不到预期收益目标，而三年内出现净值如此大的跌幅可能性很小，因此同庆A  获得预期收益的概率非常大。同时长盛同庆A  预期收益率高于三年期定期存款利率和三年期国债与信用债收益率，其对资金的吸引力很大。参考三年期定期存款利率3.33%，同庆A  年收益5.6%，市场溢价可以达到5.8%，而参考目前三年期国债收益率1.78%，同庆A  的溢价可以达到9.8%，因此我们测算同庆A  上市溢价率将在5.8%-9.8%。同庆B  具有杠杆作用，且在长盛同庆产品净值达到16.8%以上，其杠杆作用会非常明显，在长盛同庆产品净值涨幅相对较小的情况下，市场对其定价可能并不会给予太高，特别是如果净值出现下跌，同庆B  的风险也较大，同样会出现折价交易情况。如果长盛同庆募集和上市时间较短，产品净值本身波动较小，对同庆B  的杠杆作用削弱力更大，因此上市初期并不排除同庆B  可能折价交易的情况。