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雅士利国际研究报告:第一上海-雅士利国际-1230.HK-维持持有评级-160601

股票名称: 雅士利国际 股票代码: 1230.HK分享时间:2016-06-01 09:15:48
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 第一上海 研报页数: 2 页 推荐评级: 持有
研报大小: 122 KB 分享者: tri****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        15  年收入同比下降  22.3%,净利润同比跌  64.4%
        受渠道转型及市场竞争影响,公司  15  年收入为  27.6  亿元,较  14  年同期(经重述)下降22.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  由于部分相对固定的市场投入难以下降,  且一次性减员赔偿金  (约0.34亿元)的支付,公司15  年股东应占溢利同比下降64.4%至1.18  亿元,其中经营利润出现亏损约0.40  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司变革效果有望逐渐显现
        1、新品推广及品牌重塑:通过对蒙牛、达能及  Arla  等多方平台资源的整合,公司已经自上而下的完成了对旗下多个品牌(Arla、雅士利、多美滋、欧世蒙牛及施恩)的梳理和布局,辅以相继推出或引进的众多产品,以针对覆盖不同的消费群体,重塑公司品牌形象。2、渠道转型:公司持续进行以母婴渠道为重点,电商渠道为辅助的战略,同时整理商超渠道分销结构,制定经销商支持政策,以稳定原先渠道优势;随着新品在母婴渠道的投放以及不断的市场投入,预计今年母婴及电商渠道的收入占比将会持续提高。3、奶源布局完成:公司新西兰工厂已经于15  年底竣工,年产能约  5  万吨,预计今年即可投产,凭借其优质的进口奶源和先进的生产工艺设备,预计将提升公司高端产品(雅士利‘超级α—  金装’  )的竞争力。

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