[主要观点]
        油脂：周二国内油脂震荡下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆油1609收跌1.57%，报5890元/吨；棕油1609收跌1.51%，报5204元/吨；菜油1609收跌0.59%，报6060元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货方面，四级豆油出厂价大部分持稳，局部地区涨20-70元/吨，报价区间5900-6500元/吨；港口24度棕油交货价基本持稳，报价区间5550-5850元/吨；四级菜油出厂价大多持稳，仅江苏、福建等地区涨50-100元/吨，报价区间6000-6500元/吨。外盘方面，CBOT豆类整体偏强运行；BMD毛棕油探底回升，午后走强。预报显示，未来五天，美国中西部部分地区仍将受到降雨的影响中断播种，但雨水有助于早播大豆生长。船运调查机构ITS周二公布，5月马棕油出口量为123.3万吨，较4月出口的110.9万吨增11.2%。作为对比，5月1-25日马棕油出口较上月同期增8.5%至96.5万吨。斋月采购仍延续强劲，此外马币进一步走软，给予棕油较强支撑。整体上看，当前正处美豆播种期和马棕油增产期，油脂整体上行高度仍需看后期美豆的天气变化及马棕油产量恢复程度。对于菜油来说，新菜籽的减产利多逐渐体现，不过当前低价拍卖的临储菜油仍将限制其反弹高度。鉴于后期存在较多不确定性，建议前期低位多单减持，观望或滚动操作为主。关注明日作物报告及菜油抛储情况。
        [套利机会分析]
        豆、棕油价差：5月31日，豆、棕油1609合约结算价价差为706元/吨，上一交易日为704元/吨。近两周来，豆、棕油价差震荡回调，买豆粕抛豆油操作，马棕油斋月需求较强，令棕油表现稍强于豆油。后期需看美豆天气炒作及马棕油产量恢复情况，豆、棕套利暂观望。
        豆油、豆粕比价关系：5月31日，油、粕1609合约结算价比值为2.02，上一交易日为2.03，鉴于国内生猪养殖状况转好，豆粕基本面上仍有支撑，前期多粕空油套利单轻仓持有。