公司发布投资公告，以15.83亿元的对价购买猫眼电影19%的股权，控股股东光线投资则以1.76亿股上市公司股权（总股本的6%）为对价换取猫眼电影28.8%的股权，并以8亿元现金对价购买另外9.6%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次加以完成后，上市公司和控股股东光线控股合计持有57.4%的股权，从新美大手中接过了完成分拆整合的猫眼电影的控股权。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  公司不断增强电影制作实力，并围绕内容生态系统加大投资力度，本次入股猫眼电影可以获得在线购票的线上流量入口，与公司的影视娱乐内容制作形成优势互补，进一步完成影视娱乐全产业链布局。我们维持之前的盈利预测，预计2016-2017年实现净利润5.61亿元7.08亿元，YOY+40%和26%，按最新股本计算，EPS为0.19元和0.24元。当前股价对应P/E为60倍和47倍，维持“持有”投资建议。
        15.83亿购买猫眼19%的股权：公司发布投资公告，以15.83亿元的对价购买猫眼电影19%的股权，控股股东光线投资则以1.76亿股上市公司股权（总股本的6%）为对价换取猫眼电影28.8%的股权，并以8亿元现金对价购买另外9.6%的股权，合计持有38.4%股权。本次交易完成后，上市公司和光线控股合计持有猫眼电影57.4%的股权。本次交易猫眼电影的整体估值为83.33亿元，低于稍早前完成融资的微影时代116亿和淘票票（原淘宝电影）137亿的估值水平。
        电影在线购票战火正烈：猫眼电影是国内领先的互联网电影购票和互动社区平台，主要业务包括在线购票、用户互动社交、媒体内容营销、电影衍生品销售等。稍早前，新美大宣布完成对旗下的猫眼电影与大众点评网的电影业务的整合，新的猫眼电影成为独立运营公司。易观智库的报告显示，2015年国内电影线上出票量已超过总票房的70%。猫眼电影+大众点评网的市场份额为超过34%，位居第一，BAT旗下的微票儿、百度糯米、淘宝电影分列2-4位，市场份额分别为16.3%、15.26%和9.47%。票补仍将是在线购票行业的主要竞争手段，BAT的深度介入将进一步点燃票补大战的战火。
        完善影视娱乐内容生态系统：近年来公司围绕“内容”核心进行投资布局，目前已投资了近50家内容相关公司。2016年公司将继续战略投资和布局，延伸至内容产业的更多领域和环节，打造国内最大的内容生态系统。本次入股猫眼电影可以获得在线购票的线上流量入口，与公司的影视娱乐内容制作形成优势互补，进一步完成影视娱乐全产业链布局。随着BAT的介入，在线购票行业的竞争日趋激烈，票补大战持续升级，预计猫眼电影短期内难以摆脱亏损局面。控股股东主投，上市公司参股的模式，有利于减少对上市公司业绩的负面影响。
        盈利预测：我们预计公司2016-2017年实现净利润5.61亿元7.08亿元，YOY+40%和26%，按最新股本计算，EPS为0.19元和0.24元。
        风险提示：电影票房、电视栏目及广告收入、电视剧收入、游戏流水收入的不确定性较高。