◆全A  换手率台阶式下降，量还能再去40%：
        四月中旬开始至今，A  股市场成交额萎缩了将近一半以上，量能水平呈现台阶式下滑，最新的全市场周内日均换手率下降到1.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这大概是一个什么样的水准呢？我们可以简单对比一下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一个半月前的4  月15  日当周，该指标为3%左右；而在去年牛市的顶点，五月的最后一周，全市场周内日均换手率达到了惊人的8.35%，是当前最新水平的4.5  倍左右。
        不过比起2012  年的极限地量水平，目前1.69%的绝对水平仍比12  年的0.9%高出了近一倍的水平。考虑到当前市场里投资者结构的变动，我们认为1%是本波市场去量过程的极限，对比当前位置下方仍有40%的去量空间。
        ◆沪深300  已至存量搏杀阶段：
        果把目光只聚集在权重板块，Wind  显示沪深300  最新周内日均换手率仅为0.75%，距离2012  年11  月下旬0.6%的下限水平已无限接近。虽然当前碍于场内交投意愿低迷，市场参与度较低，我们不能说权重已出现了拐点性的机会。但毫无疑问，从换手率水平来看，目前沪深300  已经步入存量搏杀的阶段，有较大的概率相当的一段时间内延续低位震荡整理态势，当前利率水平下指数的下杀空间已然不大，相对收益考核下权重板块已有一定的配置价值。
        ◆资金仍囤积于中小创小票：
        值得注意的是，虽然中小板指和创业板指的周内日均换手率基本回落至2012  年以来的底部区域，但仍保持在2%以上；而中小板综和创业板综的周内日均换手率仍处在较高的水平，依然能够维系在3.2%-3.6%之间，相当于去年牛市顶部水平的40-45%左右，远远超过全部A  股18-19%的相应值。当前A  股大部分活跃资金仍然布局在中小创上，尤其是中小创的小股票中。我们认为如果出现平淡行情局部凸起，资金近期关注的中小创股票有更大的概率。