过去一周市场延续了震荡走势,主要指数涨跌不一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指下跌0.16%,沪深300 指数下跌0.51%,深证成指下跌0.03%,中证500 指数上涨0.12%,中小板指下跌0.20%,创业板指涨幅最大,上涨0.22%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年初至今,中证500 指数跌幅最大,跌幅达24.65%。从行业板块来看(图3),过去一周行业指数涨跌不一。总体来说,电子元器件、建材、综合、纺织服装和通信等行业表现居前,农林牧渔、非银金融、有色金属、交通运输和食品饮料等行业表现居后。年初至今,跌幅最大的行业为计算机,跌幅达35.93%。
从过去一周因子表现来看,成长因子延续上周强势表现,价值因子表现依旧十分低迷。在表现最好的十个因子中,成长因子占据3 个席位,而在表现最差的十个因子中,价值因子占据7 个席位。此外,流通市值的对数(LnFloatCap)和非流动性指标(ILLIQ)本周排名分列一二,表明短期内市场的小盘股表现有所回暖。本周质量类因子表现依旧出色,其中流动比率(CurrentRatio)和长期债务权益比(LTD2Equity_LR)表现依旧位于前十。此外,从因子的多空组合收益来看,情绪类因子大部分都能获得正收益,其中最近年度预测营业收入三个月的变化(SalesChange_FY0_3M)表现进入前十。在上周的周报中,我们提示提升质量因子和情绪因子的权重,本周因子表现也印证了我们的观点。
近期市场预期美联储6 月加息概率显著提升,近期多空双方均呈观望状态,市场成交明显萎缩,我们短期内市场大概率将延续震荡走势。在当前市场风险偏好持续下降的情形下,市场对基本面的关注会有所提升;此外,在短期市场成交低迷且缺乏较大机会的背景下,资金抱团取暖,集中小范围的热点进行炒作,而分析师对热点的把握较为准确。基于以上两点,在从风格配臵上,我们依旧建议赋予质量和情绪因子较高的权重。选股方面,建议投资者关注分析师评级上调的个股,并适当关注具有确定成长性的个股。