􀂄  正式实施后，公司有望每年确认收益约3580  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司和三菱商事株式会社于2007  年3  月30  日签订了硝酸装置氧化亚氮CDM  项目—《经核证减排量购买协议》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司同意出售且三菱同意购买所有  2012  年  12  月31  日为止的经核证减排量。经核证减排量的单价为13.1  美元/吨CO2。根据国家《清洁发展机制项目运行管理暂行办法》规定，公司该项目收入的30%上交国家，70%归入企业。  目前已经正式注册成功，并将很快正式实施。减排前1  至3  年将免交所得税，公司有望每年确认收益约3580  万元。我们预计09  年可能产生1800  万元的净收益。
􀂄  公司昨日召开会议计划对硝酸铵进行逐步提价。目前普通硝酸铵价格已经提高至1950  元左右，多孔硝酸价格提高至2150  元/吨左右。专家仍然认为炸药企业完全能够承受2300  元/吨的硝酸铵价格，硝酸铵价格仍在上涨途中。
􀂄  在产品价格上涨的过程中，公司部分库存折损计提将会冲回，有望贡献部分利润。
􀂄  公司资产注入确定。大股东延长集团将注入资产，包括30  万吨合成氨，30  万吨甲醇，30  万吨联碱，注入时间将会选择对于煤化工业务利好的时期。
􀂄  给予强烈推荐评级。鉴于09  年CDM  项目有望为公司贡献1800  万元的净收益。我们再次提高公司09、10  年的EPS  分别至0.59  元、0.78  元。目前民爆板块（不包括兴化）市盈率（整体）为45，氮肥板块的目前市盈率（整体）为24，考虑到公司的稳定收益和较高行业门槛，10  年还将有32%左右的大幅增长，故可给予公司09  年25  倍的市盈率，6-12  个月目标价为14.75  元，给予“强烈推荐”评级