市场概述
外盘休市,整体窄幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME3 月锡下跌0 美元/吨(或0.00%)至16,155美元/吨,沪期锡主力合约结算价上涨1,060 元/吨(或0.99%)至107,960 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
操作建议:区间波动
宏观面:短期美元反弹趋缓,对锡价压力减弱。随着美联储主席耶伦上周偏鹰派的言论已经周一美联储高官对市场此前加息反应的“满意”,美元指数短期反弹料趋缓,对锡价压制减轻,但从6 月宏观风险较大,整体冲击仍存较大不确定性。国内来看,统计局公布1-4 月工业企业利润,相关行业延续弱增长格局——有色金属冶炼和压延加工业增长6.6%,通用设备制造业增长0.7%,专用设备制造业增长2.3%,汽车制造业增长7.4%。而央行表态确立了后期货币政策将真正的转向稳健,“政策指向也更偏向为改革服务,为去杠杆去产能服务”,对锡价影响中性。
供给面:海海外供应依然偏紧,印尼供应回升边际上改善供不应求格局。WBMS 报告显示,今年1-3 月全球锡市供应短缺2,000 吨。印尼方面,5 月整体出口料继续回落,对全球供给紧张的格局短期料延续。国内方面,海关数据显示4 月份锡矿进口实物量46395 吨,环比减少2.5%,同比增长38.1%,主要进口来源国依然是缅甸,预计短期内依然对供应面带来一定压力(SMM 数据显示,4 月中国精锡产量环比增长7.0%),但供给端冲击料有限。
需求面:国际半导体产业协会订单出货报告显示,2016 年4 月北美半导体设备制造商平均订单金额为15.9 亿美元,B/B 值为1.10,行业周期性转暖下需求端支撑向好。国内来看,镀锡板依然存于去库存状态,料对于下游锡需求带来一定拖累,关注整体库存去化后下半年的好转情况;而一季度中国集成电路产业销售额为798.6 亿元,同比增长16.5%,显示出需求乐观。
操作面:6 月宏观冲击影响下,谨慎对待反弹,建议投资者持区间操作思路。