核心观点
        在分析A  股及全球主要股指的比较分析中，总体我们认为经济将更多呈现温和通胀，股票仍是大类资产配置的良好选择，在对数据经过通胀、分红处理之后，我们得出1991  年至2015年的沪指复合收益率高达11.21%，2000  年至2015  年的复合收益率相对要小，仅有3.1%，不过仍好于十年期国债的1.38%的复合收益率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比于收益率，A  股复合收益率傲居全球前列，同时，股市市值成长亦远超其他经济体，不过市值/收益的比值却不是十分乐观，这和目前A  股“只进不出”的制度密切相关，做大却并未做强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于A  股判断，我们在4  月份提出偏空判断，核心波动区间在2750-3250，若股指运行至核心波动区间下沿即2750-2800  或者破前低2638  处可参与博反弹，总体全年仍是“慢就是快”，我们依旧维持春季策略报告会的观点“慢就是快”，全年核心波动区间在2500-3650。
        目前A  股呈现上行两难之窘状，在量能持续萎缩，无法大幅上行背景之下，不能完全寄希望于MSCI  等潜在的新增资金扭转颓势，不过，通过我们的分析，6  月MSCI  将A  股纳入其中概率上升明显，亚太投资者总体持支持态度，欧美投资者相对谨慎，不过目前监管层密切与MSCI  沟通，对此或可类比去年国际货币基金组织将人民币纳入SDR，总体我们认为此次纳入概率提升至80%左右；根据目前MSCI  新兴市场指数主要行业层份来看，金融行业、信息技术及消费三大板块占比最高，短期或可扭转A  股疲态，中长期来看，A  股将回归自身运行基本格局；同时MSCI  或利于A  股投资者结构的优化以及倒逼证券市场基础制度不断完善。无论是证券制度还是外汇制度等，采取国际化的倒闭机制效果皆好于主动。
        在目前的背景之下，我们建议单边宜相对谨慎，建议采取做多远月做空近月的跨期套利策略，考虑IC  合约远月合约仍处于深度贴水状态（最近贴水已从1000  点大幅缩窄至400  多点），可持续做多IC1612  空IC1606（IC1607）跨期套利，即做多价差的套利策略。