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汽车行业研究报告:申银万国-汽车行业-需求进入第二轮消费周期,上调全年轿车增速-090505

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2009-05-05 11:11:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜雪晴
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 255 KB 分享者: str****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●  轿车需求进入第二轮消费周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际经验比较,轿车进入家庭一般经历III  阶段:高速增长阶段、快速增长阶段、平稳增长阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结合中国实际情况,第一轮的高速增长阶段是2002  年-2007  年,复合增长率达到37%,刚性需求释放的主要城市是一线省市,如上海、北京、广东、江苏等;目前正进入第二轮消费阶段,刚性需求释放的主要省市是二、三线省市,从区域看主要集中在中西部省市。
●  轿车发展第II  阶段刚性需求释放时间将更长。R  值是衡量轿车进入家庭的标准,日韩在R  值向3  逼近时,轿车进入家庭速度提升加快。结合中国实际情况,北京、上海、广东、江苏等一线城市,当R  值在5  左右时,这些城市的保有量进入高增长期,即我国轿车进入家庭提速的临界值可确定在5  左右。经过测算,在第II阶段刚性需求释放期,达到临界点的新增城市将逐渐增多;且中西部区域人口集中,区域较广,刚性需求释放时间相对较长,且空间较大;中西部城镇居民的收入水平持续增长有能力支撑汽车的刚性需求;中西部汽车需求将在很长时期内成为第二轮汽车消费的主力军。
●  2009  年轿车需求结构性特征明显。从区域上反映,主要是中西部需求增速加快;区域需求结构将从04  年的一线、二线、三线比重5:3:2  变为4:4:2;车系结构上自主及韩系比重提升;排量上表现为中级车为主;预计09  年需求区域复苏顺序:先中部、后华北西南,最后是东部沿海省市(包括上海等);这种需求区域的转移将导致09  年行业销量增长确定。

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